Euro vs Dólar

Esta tendencia bajista del Euro se justifica por unos datos macro la eurozona que no terminan de espantar los miedos a una posible recesión. Unido además a la incertidumbre política en Alemania por la sucesión de Merkel. Así, los datos de producción industrial tanto en Alemania como en la zona euro han decepcionado al merado y alejan todavía más un posible giro al alza en los tipos de interés por parte del Banco Central Europeo. Por otra parte, e impulsando al Dólar frente a la divisa europea, los datos de empleo al otro lado del Atlántico. El informe de empleo de EE.UU. no hace más que reforzar la tesis de que el mercado de trabajo norteamericano está en su mejor momento, con crecimiento además de salarios, lo que refuerza las previsiones de unos tipos de interés por el momento estables en USA. Por otra parte, y para terminar de impulsar el $, un coronavirus que da alas a la divisa verde frente al resto de competidores internacionales.

Una vez que tenemos más o menos justificada la causa de esta tendencia bajista para el € frente al $, solo falta visualizar quienes se verán beneficiados y quienes por el contrario se ven perjudicados en esta situación.

Sector automoción

Acciones con más potencial según el consenso de mercado
Acciones del Ibex 35 con más potencial según el consenso de mercado. 5 de ellas con más de un 20% de potencial.

Por el lado del €, la moderación en su precio frente al $ y al resto de principales divisas internacionales, beneficia sin duda las exportaciones de compañías europeas. Así, el sector del automóvil, incluidos fabricantes de componentes como CIE Automotive o  Gestamp,debería ver mejorada su competitividad vía precio. Un sector en plena reestructuración y con numerosas dificultades, que agradecerá tener alguna ventaja comparativa frente a competidores exteriores.También empresas del sector turístico, como Amadeus, Aena, NH Hoteles. Para Amadeus por ejemplo, el dólar estadounidense representa entre el 35% y el 45% de sus ingresos totales y las reservas aéreas de Amadeus (de enero a septiembre de 2019) procedentes de Norteamérica supusieron el 20.7% del total, pasajeros embarcados el 13.1%. También favorecidos de la debilidad del € grandes exportadores comoInditex.

Logo de Grifols

Por el lado del $, y en positivo, Grifols, una compañía que opera principalmente en dólares. Concretamente, en el primer semestre de 2019 los ingresos netos del grupo procedentes de USA y Canadá suponen el 68% del total (1,648,34 millones de €). Actualmente, Grifols es una de las compañías líderes en la producción y comercialización de inmunoglobulinas con una cuota de mercado (volumen) del 30,3% en EE.UU.

En el lado contrario de la balanza, la fortaleza de esta divisa perjudica principalmente al sector del petróleoy por extensión a las aerolíneas, que compran el combustible en dólares. También el sector energético en conjunto se ve perjudicado por la fortaleza del billete verde. Acereras como Acerinox ArcelorMittal  se ven afectadas porque el precio de sus materias primas como Niquel y ferrocromo se negocia en $.La  ganancia derivada del tipo de cambio de ArcelorMittal en 2019 fue de $ 4 millones en comparación con las pérdidas de $ 235 millones de 2018. Solo en el último trimestre del pasado año, la ganancia cambiaria fue de $ 130 millones en comparación con la pérdida de $ 112 millones en el 3T19 y $ 7 millones en el 4T18.

El sector bancario se ve penalizadas por la tendencia al alza del $ frente al €.

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