Fitch Ratings ha decidido mantener sin cambios la calificación crediticia de Acciona Energías Renovables como emisor de deuda a largo plazo en 'BBB-', lo que la sitúa dentro del grado de inversión. Sin embargo, la agencia ha modificado la perspectiva de estable a negativa.
La agencia calificadora ha explicado que esta modificación en la perspectiva se debe a los retrasos en la ejecución del plan de desinversiones de 3.000 millones de euros por parte de Acciona Energía. Estos retrasos han generado un incremento en las ratios de endeudamiento de la compañía.
Además, la revisión realizada por Fitch también refleja un leve empeoramiento en el rendimiento operativo de Acciona Energía en el año 2025, en un contexto de precios considerados "más débiles" para el periodo comprendido entre 2026 y 2028. Ante esta situación, la empresa se verá en la necesidad de llevar a cabo mayores desinversiones o moderar sus inversiones y dividendos para mantener sus métricas crediticias en niveles adecuados.
A pesar de estos desafíos, Fitch ha decidido mantener la calificación de 'BBB-' para Acciona Energía debido a que considera que el perfil de negocio de la compañía sigue siendo sólido. Destaca la diversificación de su cartera de activos renovables tanto en tecnologías como en geografías, así como su elevada proporción de ingresos contratados a largo plazo, lo que proporciona visibilidad en los flujos de caja de la empresa.
Fitch ha identificado varios factores que podrían presionar a la baja la calificación crediticia de Acciona Energía, entre ellos se encuentran un apalancamiento estructuralmente elevado, menores precios de la energía de lo esperado, retrasos en la puesta en marcha de nuevos proyectos o un empeoramiento significativo del entorno regulatorio.
En contraposición, la agencia señala que una reducción sostenida del endeudamiento y una mejora en la generación de flujo de caja libre podrían respaldar una posible vuelta de la perspectiva a 'estable'. Por tanto, Fitch estará atenta a la disciplina de inversión y a la posible rotación de activos de Acciona Energía en los próximos ejercicios.
Es importante recordar que, aunque Acciona Energía se beneficia del respaldo del grupo Acciona, Fitch evalúa el riesgo de crédito de la filial de manera independiente, teniendo en cuenta su desempeño y perspectivas específicas en el mercado energético.
