Credit Suisse mejora las estimaciones de Telefónica tras los resultados del 4t y eleva el BPA de 2009 y 2010 en 3,5% y 5%, respectivamente. Reitera un comportamiento superior al del mercado. Las previsiones de Telefónica muestran que se centrará en márgenes y generación de caja en 2009, indica, con una mejora de márgenes en el 4t en la mayor parte de los activos principales. Subraya que Telefónica opera con un descuento frente al sector en la mayoría de los parámetros de valoración, por lo que Credit Suisse estima para 2009 una rentabilidad por flujo de caja disponible del 12,3%, un múltiplo de x8,2 en la relación ratio precio/resultados y una rentabilidad por dividendo del 8,1%. Reitera precio objetivo de EUR19. Acción cerró el jueves a EUR14,48. (CHB)