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Las acciones de CoreWeave Rg A cerraban la semana pasada y han empezado la presente con el pie izquierdo. Es que caen a su nivel más bajo desde mayo 2025, continuando con la corrección del viernes, tras duplicarse el costo de asegurar su deudasegún Jared Blikre en Yahoo Finance.
Los inversores pueden adquirir un seguro contra el impago de la deuda de una empresa, conocido como permuta de incumplimiento crediticio (CDS). Para CoreWeave, este seguro ahora cuesta más del doble que a principios de junio, según datos de Bloomberg.
Al precio actual, el mercado está apostando prácticamente a una probabilidad superior al 50% de que CoreWeave entre en impago en los próximos cinco años. Esto representa el doble de la probabilidad de hace un año. Es un precio que refleja un gran temor, no una simple previsión.
La semana pasada, CoreWeave estuvo a punto de caer en una trampa bajista: una caída repentina que perjudica a los inversores que apostaban por mayores pérdidas. El rebote no se mantuvo y el coste de asegurar su deuda siguió aumentando.
Nebius es la excepción. Su nivel más bajo se encuentra en su punto más bajo desde julio y aún registra un gran aumento este año. Tiene menos deuda que CoreWeave, y los inversores están clasificando al grupo según su balance.
El dinero no se ha agotado, simplemente se ha vuelto más exigente
Elon Musk lo expresó sin rodeos el domingo en X. Los prestamistas han "cerrado casi por completo el acceso al financiamiento" para las empresas que dependen de centros de datos de IA para sus ingresos. SpaceX, con su negocio de lanzamientos Starlink, acaba de obtener un préstamo de 40 mil millones de dólares para chips de IA.
Musk no es un observador neutral. SpaceX, que absorbió su startup de IA xAI en febrero, ahora alquila sus propios centros de datos a desarrolladores de IA, incluyendo Anthropic y Google. Cada neocloud que no logra obtener financiamiento representa un competidor menos para esos clientes. Y en una reestructuración, el comprador con el balance más sólido suele obtener las mejores ofertas.
Los grandes gestores de fondos de Wall Street observan la misma divergencia. En una encuesta de Bank of America Global Research, los gestores de fondos que compran bonos convertibles (un híbrido de acciones y deuda que las empresas de IA han utilizado para obtener financiación) señalaron la burbuja de la IA como su principal preocupación a corto plazo. Están invirtiendo masivamente en los prestatarios más seguros, aunque la mayoría no prevé que el gasto en IA se ralentice durante al menos un año más.
El dinero destinado a la IA sigue fluyendo. Los inversores simplemente tienen que pagar más para obtenerlo.
Para CoreWeave, la próxima prueba se sitúa en torno a los 51 dólares, su mínimo de mayo de 2025. Por debajo de ese nivel se encuentra su precio de salida a bolsa de 40 dólares, lo que anularía todas las ganancias obtenidas desde su debut bursátil.
