Reglas de valoración de los fondos

• Reglas de valoración de los Fondos
• Activos financieros
• Instrumentos de deuda
• Activos no cotizados
• Participaciones en el capital social de otras entidades
• Importancia de la auditoría
• Aplicación práctica

Reglas de valoración de los Fondos

Las reglas de valoración de los fondos se refieren a los principios y metodologías utilizadas para determinar el valor de los activos y pasivos dentro de un fondo de inversión. Estas reglas aseguran la precisión, consistencia y transparencia en la presentación del valor de los fondos, lo cual es crucial para la toma de decisiones de los inversores y la administración del fondo. A continuación, se detallan los componentes clave de estas reglas:

Activos financieros

Los activos financieros se valoran generalmente de acuerdo con su valor de mercado. Para aquellos que cotizan en mercados activos, el valor de mercado se determina usando el precio de cotización más reciente. Si el mercado no es activo o los precios de cotización no están disponibles, se pueden utilizar modelos de valoración que tengan en cuenta factores como el valor presente de los flujos de caja esperados.

Instrumentos de deuda

Los instrumentos de deuda, como los bonos, se valoran generalmente a su valor de mercado. Si no hay un mercado activo, se puede utilizar el valor presente de los flujos de caja esperados, descontados a una tasa de interés que refleje el riesgo del instrumento.

Activos no cotizados

Para los activos que no cotizan en un mercado activo, como la propiedad inmobiliaria o las inversiones privadas, se utilizan valoraciones basadas en metodologías como el valor presente neto, comparables de mercado, o valoraciones hechas por expertos independientes.

Los pasivos del fondo se valoran al valor nominal o al valor de mercado si están disponibles. Esto incluye deudas y otras obligaciones financieras que el fondo debe cumplir.

La valoración de las participaciones de los socios o asociados en el capital social de las cooperativas se basa en el importe total de las aportaciones sociales desembolsadas, ya sean obligatorias o voluntarias, según el último balance aprobado. A este importe se le deducirán, si existen, las pérdidas sociales no reintegradas.

Participaciones en el capital social de otras entidades

La valoración de acciones y participaciones en otras entidades se efectuará según el valor teórico resultante del último balance aprobado, siempre y cuando este balance haya sido revisado y verificado obligatoriamente o de forma voluntaria, y el informe de auditoría haya sido favorable.

En el caso de que el balance no haya sido auditado correctamente o el informe de auditoría no sea favorable, la valoración se realizará por el mayor valor de los siguientes tres:

• Valor nominal: El valor nominal de las acciones o participaciones.
• Valor teórico del último balance aprobado: El valor teórico resultante del balance más reciente que haya sido aprobado.
• Valor capitalizado de los beneficios: El valor resultante de capitalizar, al tipo del 20%, el promedio de los beneficios de la entidad en los tres ejercicios sociales cerrados antes de la fecha del devengo del impuesto (31 de diciembre). En estos beneficios se incluirán los dividendos distribuidos y las asignaciones a reservas, excluyendo las de regularización o actualización de balances.

Importancia de la auditoría

Es crucial que los balances sean auditados y el informe de auditoría sea favorable para asegurar la precisión y la fiabilidad de la valoración. La falta de una auditoría adecuada o un informe desfavorable obliga a utilizar métodos alternativos de valoración, lo que podría afectar la percepción del valor real de las participaciones.

Aplicación práctica

Para los socios de cooperativas, es esencial entender que su inversión se valora principalmente en función de sus aportaciones desembolsadas y las pérdidas acumuladas. Para los inversores en otras entidades, es importante conocer que la valoración puede depender significativamente de la transparencia y precisión de los estados financieros auditados, y que en ausencia de una auditoría adecuada, se emplearán métodos de valoración alternativos que pueden influir en el valor percibido de su inversión.