FIDELITY INT. OPINA
El Banco Central Europeo (BCE) subió los tipos tal y como esperábamos, prefiriendo adoptar una postura prudente ante el shock energético en curso.
FIDELITY INTERNATIONAL OPINA
El mercado está reaccionando con demasiada calma a los cambios producidos en el conflicto durante el fin de semana. Una resolución desordenada sigue siendo, con diferencia, el escenario más probable, aunque con riesgos de cola relevantes.
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Los últimos informes sugieren que las conversaciones entre Estados Unidos e Irán en Islamabad terminaron sin acuerdo. Ambas partes se culpan mutuamente del fracaso, y buena parte del flujo de noticias parece ahora orientado a las respectivas audiencias domésticas. Seguimos considerando que sigue existiendo un camino abierto hacia una resolución, pero desordenada. Pero hasta que lleguemos a ese punto, es probable que el ruido y la volatilidad continúen siendo elevados.
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En los últimos días, el carácter del conflicto en Irán ha vuelto a cambiar. Lo que empezaba a parecer una posible vía de salida (tras el giro de Trump del lunes 23 de marzo y la ampliación hasta el 5 de abril de la amenaza de destruir centrales eléctricas iraníes) está derivando ahora hacia una fase de escalada más desordenada -aunque cada vez más telegrafiada. Las preguntas sobre cómo se resolverá este conflicto y a qué coste (a corto y a medio plazo) siguen siendo críticas.
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El balance de la evidencia apunta ya con claridad a una confrontación prolongada, de desgaste, en línea con nuestra visión, más que a una campaña corta y decisiva. Nos movemos entre el Escenario 2 actualizado (ver más abajo) y el extremo inferior del Escenario 3 en términos de probabilidad, pero materialmente más cerca del Escenario 2. Esto implica que el petróleo podría establecerse en torno a 90–110 $/barril como nuevo estado (hasta que se produzca una mayor escalada o, por el contrario, una desescalada). Empiezan a aparecer tensiones entre EE. UU. y Europa, con un aumento de la amenaza para la OTAN después de que el presidente Trump pidiera un apoyo más amplio en el estrecho de Ormuz.
IMPLICACIONES A LA HORA DE INVERTIR
El reciente estallido del conflicto en Irán ha introducido una nueva dosis de volatilidad en los mercados globales. Aquí presentamos posibles escenarios y sus implicaciones para las carteras en las distintas clases de activos
Fidelity International
El impacto en el mercado del ataque militar de EE. UU. a Venezuela probablemente se concentrará en la deuda del país. Cualquier escalada podría implicar repercusiones más amplias, pero por ahora eso parece poco probable.
PERSPECTIVAS FIDELITY INTERNATIONAL
Desde Fidelity siguen creyendo que 2024 será un periodo de "estabilización controlada" en China. Además esperan un crecimiento del PIB en torno al 5% en el país asiático en 2024, partiendo de la premisa de que los estímulos vayan aumentando gradualmente a lo largo del año. Por otro lado, el sector inmobiliario sigue lastrando el crecimiento y la industria está ocupando el hueco que deja el consumo. Y por último señalan que las exportaciones chinas tendrán un efecto deflacionista, pero su impacto será desigual, y los cambios estructurales continuarán.
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Vamos hacia 2023 en un mundo que ha mutado: las oportunidades y desafíos serán diferentes para los inversores a partir de ahora. Salman Ahmed, Responsable global de macro y asignación de activos, da su opinión al respecto
CONFLICTO RUSIA - UCRANIA
Han pasado ya dos años desde que comenzara la pandemia de COVID, pero la invasión rusa de Ucrania constituye una nueva e importante crisis geopolítica cuya magnitud no se podía haber previsto, ni siquiera en las semanas previas al suceso. El conflicto está desarrollándose de forma cruenta, con un alto número de fallecidos y una crisis humanitaria abierta. Entretanto, el statu quo político y económico que se ha mantenido durante las tres últimas décadas está en tela de juicio. Los CIOs globales de inversión de Fidelity, a raíz de la invasión de Ucrania, analizan en profundidad la situación macro, el suministro energético, el papel de los bancos centrales, la liquidez, la deuda, los beneficios empresariales, el papel de China o el posicionamiento de las carteras de renta fija y renta variable, entre otros temas
