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BOLSA Y MERCADOS FINANCIEROS

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Pablo García Director general de Carax-Alphavalue

1 Por: Manuel005

Buenos días Sr. García, me alegro de encontrarle de nuevo en este foro. Quería preguntarle por Bankinter. Estoy dentro a 6.08. Compré en el momento que superó la resistencia que tenía en 6.06 pero volvió a perderlos. Cree que irá a buscar los 6.47 o bien que se irá hacia abajo a las zonas de soporte de 5.60. Muchísimas gracias por su ayuda.
Estimado Manuel, el sector bancario europeo está volviendo a decepcionar. Los resultados 1S14 no van a ser un revulsivo. Además en otoño tendremos los stress test y las numerosas ampliaciones de capital no han tardado en llegar (v.gr. Deutsche Bank). Además de flujos de noticias diversos muy negativos (multa a BNP, dark pool de Barclays, problemas contables de Banco Espirito Santo), etc. Centrándonos en BKT, hay que reconocer el buen hacer de la entidad, con mejoras en márgenes de intermediación, control de costes y mejoras de ratios de moridad y core Tier 1 (solvencia). Si no está sobreponderado en bancos, BKT podría ser una opción. Pero, por el momento, no tenga demasiada exposición a bancos, ni españoles, ni europeos.

2 Por: Juan00

Hola Pablo,

Compré la semana pasada ACS a 32,97.- y estoy pensando en venderlas a 34,23 eur.ya que su máximo de este año está en 34,50.- ¿Está bien esta operativa? ó Ud. cree que superará los máx. de 34,50 ? en el corto plazo. Y también GRIFOLS a 39,89.-, para soltarlas en 41,50 ya que su máx. está en 42,50 ¿Qué haría Ud.? ¿Cree que superará los máximos de 42,50? en el corto plazo (1 ó 2 meses). Gracias.
Buenos días, Juan. ACS y Grifols han sido dos valores recomendados desde Carax-AlphaValue. Sin embargo, recientemente nos hemos puesto algo más neutrales (ACS lleva un 33,35% YTD y Grifols un 14,73% en lo que llevamos de año). Nuestro precio objetivo para ACS a 6 meses es de 33,5 € (sin potencial) y para Grifols 40,6 € (escaso potencial desde los niveles actuales). Dado que ambas compañías ostentan un momentum , podríamos ver que se acercasen a sus niveles. AlphaValue tiene un sistema muy interesante de recomendaciones donde incluimos fundamentales, momentum y volatilidad. Para que recomendemos una compra, es necesario potencial por fundamentales, pero un buen scoring de momentum también.

3 Por: Juan73

Hola Pablo,
Si esta semana hubiese algún recorte en el Ibex, ¿En que punto del Ibex sería bueno entrar comprador? y ¿Dígame pf. según su criterio, 3 valores del Ibex con más potencial alcista para entrar en un supuesto recorte? Gracias.
Buenas tardes, Juan. Hoy acaba el 1S14 y en breve comenzaremos a conocer los resultados semestrales. Actualmente el único driver o catalizador son las medidas de estímulo del BCE. Pero hay numerosos focos de incertidumbre a C/P (¿Subida de tipos a principios de 2015 en US?, Irak, Ucrania...). Espere un poco y no se muestre tentado por tener liquidez. Quizás España no sea el mercado más seguro en momentos de incertidumbre. Telefónica, Corporación Financiera Alba e Indra si las cosas se tuercen. Si el mercado coge momentum Abengoa, Sacyr y Bankia.

4 Por: Jose Barros002

Buenos días, ¿ como ve a Sacyr ?
Buenas tardes, José. Sacyr es un valor volátil y con elevado riesgo.Yo los catalogo como "valores de momentum" (betas altas). En los momentos en los cuales ha habido apetito por el riesgo, hemos tomado activamente posiciones en el valor. No obstante, ahora somos algo más cautelosos. Actualemnte nuestra recoemndación es vendedora con un precio objetivo de 3,80 € a 6 meses.

5 Por: Aporio

Sr. García,, quiero entrar en luftansa, eon del dax, convocación tendencial quiero nivel de entrada y stop tendencial.
En bolsa española, quiero queme ayude con AIG, mapfre.
Gracias por su tiempo.
Luis
Buenos días, Luis. En Lufthansa tenemos ahora una positiva recomendación, dado que aunque el momentum es negativo, el profit warning tiró la cotización 4 euros abajo. Nuestro precio objetivo es de 19 €. E.On es miembro de nuestra cartera modelo con recomendación compradora y potencial del 21,2%. En AIG y Mapfre somos algo más prudentes por valoración.

6 Por: Josean

Buenos días,
Qué opinión le merece Banco Popular?, de la banca mediana varios analistas la dan como una de las favoritas hacerlo bien este año. Qué precio objetivo barajan y que precio no debería de perder.
Muchas Gracias
Saludos
Estimado Josean, como he comentado en una respuesta anterior, la banca europea (incluida la española) está en una encrucijada que no termina de estar clara. Aunque Popular realizó ya una extraordinaria ampliación de capital, si la situación se tuerce, no podríamos descartar que el valor sufriera. La banca mediana española ha cotizado desde hace un año la exposición a la recuperación de España. Pero ésta está siendo más lenta de lo deseable. Por lo tanto, no tomaríamos títulos de Banco Popular (precio objetivo a 6 meses de 4,24 €).

7 Por: Juanjo001

Buenos días. Mi consulta es sobre Inditex, estoy corto en 102,49 con SL por encima de 104. Que le parece la posición? Y qué objetivo buscaría?
Muchas gracias.
Estimado Juanjo. Nuestra visión sobre esta fantástica compañía es negativa desde hace tiempo, exclusivamente por valoración. Nuestro precio objetivo es inferior a 100 € y comprendo su posición corta. No obstante, las últimas cifras volvieron a ser muy sólidas y los inversores recientemente han vuelto a buscar valores de calidad. No sea muy agresivo con el corto en Inditex.

8 Por: Francisco1

buenos dias Sr. Pablo queria preguntarle sobre las nuevas acciones de ezentis, si sabe usted cuanto tiempo tardaran, en cotizar y juntarse con las viejas, y que le parece el valor despues de la ampliaccion, lo tendria en cartera,..gracias....
Las nuevas acciones de Ezentis comenzarán a cotizar previsiblemente a finales de la primera quincena de julio. Deben antes ser registradas en el Registro Mercantil. En breve se sabrá la fecha exacta.

9 Por: Juanlu

Hola Señor Pablo,

Como ahora vienen los dividendos en muchas compañías me gustaría si es posible que me aclarase el tema de los dividendos, teniendo en cuenta que tengo perdidas de los cuatro años anteriores por compensar y que en la renta de este año ya he tenido que pagar mucho por ser operaciones a corto plazo.

Como de momento el próximo año es posible que me toque pagar otra vez, me gustaría saber si:

- comprando las compañías que pagan dividendo y vendiendo enseguida se ocasiona una pérdida en la venta y un beneficio por los dividendos y luego estos últimos los podría compensar con las pérdidas de años anteriores en la base imponible del ahorro. (no se si hay límite o no)

No se si me he explicado bien, a ver si me puede orientar, gracias.
Estimado Juanlu, los cobros de dividendos llevan una retención a cuenta a tipo fijo. No lo olvide.Efectivamente si usted compra al cierre el día anterior a descontar el dividendo y vendiese a la apertura del día del pago, habría una minusvalía de capital, que podría compensar con las ganancias patrimoniales generadas en el mismo ejercicio contable. Todo depende de su marginal (ganancias de capital < 1 año) y de las plusvalías latentes. Aunque entiendo que en la inversión debe computarse las ganancias economico-fiscales, no utilizaría esta práctica habitualmente, dado que habría también que contabilizar los costes bancarios o del broker, liquidación, depositaría y, salvo casos excpecionales, no merece tanto la pena.

10 Por: Nacho

Hola Sr. Garcia : Buenos días..

Como siempre un placer y encantado de saludarle...Le agradecería que por favor me indique a su juicio que recorrido le vé a Facebook ya que me encuentro un poco confuso tras varias conclusiones.
Simplemente, desearle mucha suerte, y darle las gracias por su respuesta...
Estimado Nacho. Los métodos de valoración en este tipo de compañías son actualmente iguales de confusos que sus conclusiones, según comenta. La política de adquisiciones ha sido bien recibida por el mercado que llevó los títulos en marzo por encima de los 70 $/acc. Es una gran compañía , pero expuesta a nuemerosos cambios y, aunque las barreras de entrada son amplias, comienzan a surgir competidores inquietantes.

Muchas gracias a todos los lectores de Estrategias de Inversión. Si tienen interés en profundizar, no duden en contactarme en pgarcia@carax.com . Será un placer poder atenderles. Reciban un cordial saludo.


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