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La situación del déficit público español no consideramos sea preocupante. En este sentido, incluso si en las comunidades dónde ha habido cambio de gobierno, se aflorara un déficit equivalente al 1,5% de su PIB regional (como ocurriera en Cataluña), el déficit público total español habria finalizado el año en el equivalente al 10% del PIB nominal, frente al 9,2% publicado inicialmente. No es un desvío alarmante. De cara a este año, desde Cortal Consors consideramos difícil alcanzar el objetivo de déficit público dle gobierno (6%), pero el desvío lo situaríamos en torno a 0,5 p.p. hasta el 6,5%. Tampoco es una situación alarmante.

Me centro en mercado europeo. En cuanto a deuda pública, esperamos una corrección al alza de las rentabilidades (en referencia a deuda pública alemana)
En relación a renta fija privada, nuestro planteanmiento sería sectores cíclicos (por lo expuesto para la renta variable anteriormente) pero además con nivel reducido de apalancamiento.

De cara a final de año esperamos unos datos en Estados Unidos positivos, tanto por el lado de indicadores adelantados como de empleo. Lo anterior , en un contexto de inflación "normalizada", conllevará a la Reserva Federal a comenzar el cambio de mensaje. Lo anterior supondrá la cotización de mayores tipos de interés en EEUU, traduciéndose en una apreciación del dólar estadouniense. Nuestro objetivo para final de año sitúa al dólar estadounidense en niveles de 1,30/1,35 US$/€

Nuestro escenario bajara un precio del petróleo (Brent) en torno a 110/120 US$. El dinamismo de los países más demandantes de petróleo (China e India) dificultan barajar un escenario más positivo (precio del petróleo más barato)