Consultorio de bolsa

Buenos días. Los fondos que mantiene en cartera son fondos de renta fija (corto plazo para la mayoría), a excepción del Fondepósito, invertido en fondepósitos. El denominador común de estos fondos (los de renta fija) es que están ofreciendo actualmente rentabilidades muy bajas, debido a que las rentabilidades de los bonos han tocado mínimos históricos. De momento, la política monetaria del BCE está dando soporte a estos activos, pero es de prever que en unos meses, cuando se vislumbre la primera subida de tipos en EEUU, empezamos a ver una caída en precio de las emisiones de renta fija existentes debido a que estarán ofreciendo un cupón menos atractivo que las nuevas. En definitiva, es posible que estos fondos ofrezcan todavía algo de rentabilidad en los próximos meses, pero a medio y largo plazo, podemos esperar que no sea así. El único fondo beneficiado por un repunte de los tipos sería el Cajamar Fondepósito. Si su perfil es más bien conservador o moderado, una alternativa sería ir traspasando progresivamente su cartera hacia otros activos dentro de la propia renta fija, como pueden ser los bonos flotantes por ejemplo (M&G Global Floating Rate High Yield Fund) que tienen una componente variable en el cupón en función de cómo evolucionan los tipos, o fondos que puedan adoptar posiciones cortas como (BNY Mellon Absolute Return Bond) o todavía fondos muy flexibles e invertidos a nivel global (Amundi Global Aggregate Bond y M&G Optimal Income). Para algún fondo de distribución mixto, el JPM Global Income (LU0404220724) me parece una buena alternativa. El fondo es mixto y está diseñado especialmente para la generación de rentas de periódicas. El reparto es trimestral.

Buenos días. De cara al año próximo, nuestra opinión hacia mercados emergentes no ha variado mucho. Seguimos siendo muy selectivos, prefiriendo los mercados asiáticos frente al resto de mercados emergentes. Aun así, en estos momentos, en nuestra cartera modelo, tenemos exposición a esta región a través de un fondo global, el Robeco Emerging Conservative Equities (LU0582533245), porque es un producto con un enfoque más conservador que otros fondos de renta variable emergente, al aplicar un filtro de volatilidad en la selección de valores, buscando mantener en cartera valores de baja volatilidad. El fondo lo ha hecho muy bien este año. En cuanto al timing para entrar en el activo, es cierto que este año ha recuperado parte de lo perdido el año anterior, pero las valoraciones siguen atractivas, eso sí siempre para un horizonte de inversión a largo plazo.

Buenos días. Para la parte de renta fija, preferimos actualmente fondos flexibles, diversificados a nivel geográfico y a nivel de activos, para de esta forma poder aprovechar las mejores oportunidades a nivel global y tener una gestión activa a nivel de duración. Asimismo, el Pioneer Strategic Income está principalmente invertido en emisiones americanas, pero es una opción flexible ya que puede invertir en deuda de todo tipo. Por lo que se refiere al Fidelity International Bond Fund, es un fondo global pero que carece de flexibilidad a nivel de duración, por lo que con una duración en torno al 5,5 años, su sensibilidad a los tipos es más elevada. Alternativas más flexibles a nivel de duración serían el Amundi Global Aggregate o el M&G Optimal Income.

Buenos días. En primer lugar, comentarle que su cartera está muy diversificada a nivel de activos y regiones, y que por otra parte todos los fondos que mantiene son muy buenos en sus respectivas categorías. Además son productos para la mayoría muy flexibles y acordes con un perfil moderado. Yo no cambiaría nada de momento, es una cartera adecuada para el entorno actual de mercado.

Buenos días. Los dos fondos son buenos en sus respectivas categorías. Ahora bien, por lo que se refiere a su fondo de India, siempre al estar invertido en una única región existente un riesgo mayor que una exposición más global. De esta forma, una alternativa podría ser traspasar parte del fondo a un producto global emergente o centrado en la región Asia Pacifico. En cuanto al Invesco Japanese Equity Adv, al igual que el fondo que mantenemos actualmente en nuestra cartera modelo, no tiene la divisa cubierta. En esta última parte del año, el yen ha empezado a depreciarse contra el euro debido a la política agresiva del banco de Japón, con lo que convendría cubrir la divisa para el año próximo.

Buenos días. Por lo general, cuando se produce una subida de los tipos americanos, se ha podido observar que en los primeros momentos los bonos emergentes tiene una correlación positiva con los bonos de gobierno, por lo que suelen sufrir una corrección, aunque a medio plazo esta correlación se vuelve negativa, y cuando la rentabilidad de los bonos soberanos sube la de los bonos emergentes cae. En cuanto al fondo de Julius Baer, al ser un fondo de retorno absoluto, puede adoptar duraciones cortas, con lo que nos parece un producto adecuado para el entorno actual de mercado.