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que han tenido un comportamiento malo este año. El tema energético es un tema a jugar en los próximos años, y se puede hacer o bien a través de ETF que replican la cotización del petróleo por ejemplo, o bien a través de fondos, como el BNPP L1 Equity Europe Energy, pero teniendo en cuenta que la rentabilidad del fondo variará también con la evolución de la renta variable. Para invertir en compañías de fármacos genéricos, hay un fondo, el Pictet-Generics (LU0248320821, clase cubierta). El fondo está en el primer cuartil a 5 y 3 años, con una experiencia de más de 7 años en el sector de los genéricos. El gestor del fondo, Michael Sjöström, trabajó durante muchos años en Pictet como gestor del Pictet Biotech. Decidió montar su propia gestora, SAM (Sectoral Asset Management), y creó el Pictet Generics que gestiona para Pictet además de seguir gestionando el Pictet Biotech. Michael es muy positivo a medio plazo con el sector de los fármacos genéricos ya que piensa que captura algunas de las tendencias estructurales a nivel global del futuro. En un primer lugar, la explosión de los costes sanitarios en los países occidentales hace que los gobiernos empiecen a implementar medidas para reemplazar progresivamente los medicamentos de marca por copias (copycat) por parte de genéricos que se aprovechan de la vida de las patentes. En Japón, por ejemplo, el gobierno ha lanzado una campaña para el uso de genéricos, a fin de disminuir los costes sanitarios en un país donde existe un fenómeno de envejecimiento de la población. En segundo lugar, los países emergentes están alcanzando niveles de vida mayores, con una clase media en expansión y una población cada vez más preocupada por la salud. En estos países, los propios genéricos se están transformando en marcas (branded generics) y son las grandes marcas (Roche, Novartis) las que venden genéricos. Por último, las compañías de fármacos genéricos se están lanzando no solo en copias sino también en la reformulación y mejora del propio fármaco que ha perdido la patente, y en el desarrollo de moléculas más complejas (biosimilares) que ofrecen márgenes más elevados.