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CVC, que ya controla el 30% de Deoleo, lanzará la OPA a 0,38 euros por título, el mismo precio que se pagó a las entidades financieras Bankia, BMN y Dcoop. La CNMV admitió a trámite la solicitud de la OPA al entender que el folleto y los demás documentos presentados, tras las modificaciones registradas el 17, 21 y 22 de julio, y la subsanación de los mismos, registrada con fechas 24 y 25 de julio, se ajustaban a lo dispuesto en dicho artículo. El re­gu­lador debe de­cidir si au­to­riza dicha opa, sus tér­minos y con­di­cio­nes. Hace un mes, la compañía advirtió que no podrá cumplir sus previsiones de 2014. Ahora espera un crecimiento de EBITDA para 2014 de en torno del 5 % con respecto 2013 y unas ventas de unos 775 millones de euros, frente a un presupuesto aprobado para 2014 que preveía unas ventas de unos 800 millones de euros y un crecimiento del EBITDA de más del 20%. Con esto en mente, recomendamos acudir a la opa o vender en las cercanías de los 0,38 euros.

Abengoa ha descendido un 30% desde los máximos anuales por el mal ambiente general en los activos de riesgo y factores específicos que la afectan como la caída del petróleo, contratos cancelados y exposición geográfica negativa. Sin embargo, la compañía retiene unos buenos fundamentales y aprovecharíamos la reciente presión vendedora y una potencial corrección de los mercados a nivel mundial para construir posiciones en la zona de 2,90/2,70 euros. Nuestro precio objetivo se sitúa en 4,20 euros.

Aunque nos gusta el perfil de la compañía, líder en España y Latinoamérica, una gran posición de marca y track-record del equipo gestor interesante, vemos algunas debilidades como la exposición a las divisas Latam y una valoración exigente (PER 2015e 9,3x y Precio/Valor tangible en libros 1,25x 2015e). Esto nos hace mantenernos neutrales en el medio plazo y tan solo volveríamos a emitir una recomendación de compra ante una potencial caída a 2,40/2,50 euros. Dentro del sector somos más positivos con esure Group (precio objetivo 305 peniques; 25% potencial revalorización)

Su cartera se encuentra bien diversificada en cuanto a sectores, aunque el perfil de riesgo es elevado al centrarse en compañías de mediana capitalización con una volatilidad por encima del mercado. Para reequilibrar riesgo, recomendaríamos reducir o eliminar exposición a Colonial en favor de un valor de gran capitalización como Repsol.

Las acciones de Uralita se mantienen dentro de una canal bajista de largo plazo, iniciado en los máximos de julio 2007. En el corto plazo intenta formar un suelo desde el soporte de largo plazo en 0,55 euros, que también coincide con la base del canal bajista, con un objetivo de rebote en 0,75/0,77 euros. Este escenario se eliminaría con un cierre por debajo de 0,53 euros.