El profesor de Yale ganó un Nobel precisamente por la creación de un ratio de valoración que actualizaba al tradicional PER y lo ajustaba a los ciclos económicos. Su Shiller PER está calculado con la evolución media de los beneficios de las compañías en 10 años.
En la actualidad ese ratio marca un nivel de 26,5 veces. En la entrevista Shiller afirma que “mi índice muestra que la bolsa está ahora más cara de lo que lo ha estado en toda la historia salvo en tres ocasiones, en 1929, 2000 y 2007.
Se trata, desde luego, de tres fechas para no recordar ya que marcaron tres periodos de crash bursátiles señalados por sendas burbujas. De hecho, en la actualidad está un 50% por encima de la media.
A pesar de estas altas valoraciones, el economista asegura que en la actualidad sí que tiene algunas inversiones en Wall Street. Sin embargo, recomienda a los inversores que no se mantengan sobre expuestos a la bolsa de este país. Es más, aconseja diversificar. “Alguna gente no está diversificada internacionalmente. El actual es un buen momento para repensarse esta estrategia”, ha dicho el experto en una entrevista con la CNBC.
Escribe el analista que, además, el nivel de confianza de los inversores está en estos momentos en mínimos de 2000.
En cualquier caso, asegura que él sigue creyendo que el sentimiento de los inversores sigue siendo un indicador contrarían, y cita a la situación de finales de 1990 que llevó a la burbuja puntcom. “Las burbujas se forman cuando la gente cree que es momento para entrar en el mercado aunque crean que esté sobrevalorado”, afirma.
