El optimismo con el que arrancó el año, tanto en España como en las principales economías internacionales, se enfrenta ahora a un entorno de mayor incertidumbre. El agravamiento del conflicto en Oriente Medio no solo afecta a la estabilidad regional, sino que impacta globalmente a través de la interdependencia energética.


ANÁLISIS FUNDAMENTAL

Para el sector de Servicios de Consumo, el principal desafío reside en la posible aparición de un escenario de estanflación (estancamiento económico unido a una inflación persistente). De consolidarse esta tendencia, la presión sobre los tipos de interés podría condicionar la evolución de un sector estrechamente ligado al dinamismo del consumo privado.
 

Ocio, Turismo y Hostelería

Por su alta sensibilidad al ciclo, son los segmentos que perciben antes cualquier ajuste en el gasto de las familias. Con la Semana Santa en el horizonte, el encarecimiento de la energía y las posibles restricciones en el espacio aéreo suponen desafíos operativos. No obstante, si el conflicto geopolítico se estabiliza a corto plazo, el sector cuenta con la resiliencia necesaria para absorber el impacto y retomar la senda de crecimiento.
 

2026e

PER

PEG

PCF

EV/EBITDA

PVC

Div.-Yield

AmRest

7,60

0,02

1,28

4,31

1,28

0,35%

Cirsa

11,50

0,17

5,46

4,79

3,40

0,21%

eDreams ODIGEO

7,11

 -

3,59

5,39

1,15

 -

Meliá Hotels

13,08

 -

5,79

6,99

1,92

1,54%

MEDIAS

9,82

0,10

4,03

5,37

1,94

0,70%

Ratios calculados con estimaciones propias (EI) en base a consenso del mercado y  cotización al cierre del 25/03/2026


Medios de Comunicación y Publicidad

Mantenemos una visión constructiva para 2026. Las compañías del subsector afrontan este periodo con balances robustos y un apalancamiento reducido. Además, la integración de desarrollos tecnológicos está optimizando la eficiencia operativa y la segmentación publicitaria, permitiendo generar valor incluso en contextos de crecimiento moderado. En este subsector destacan Atresmedia y MFE por una elevada rentabilidad sobre dividendo. Estas dos compañías cotizan