El gigante del lujo LVMH ha informado una caída del 4,4% en sus ingresos hasta septiembre, alcanzando los 58.090 millones de euros, comparado con el mismo período del año anterior. En términos orgánicos, la disminución fue del 2%.
Los ingresos de esta división descendieron un 7,7%, situándose en 27.611 millones de euros.
Por otro lado, los ingresos de esta área aumentaron en un 0,4%, llegando a los 12.613 millones de euros.
Joyas y relojería, perfumes y cosméticos, vinos y bebidas espirituosas
- La facturación de la rama de joyas y relojería disminuyó un 1,7%, alcanzando los 7.409 millones de euros.
- En el caso de perfumes y cosméticos, la cifra se situó en 6.040 millones de euros, un 1,8% menos que el año anterior.
- La división de vinos y bebidas espirituosas experimentó una caída del 6,6%, llegando a los 3.917 millones de euros.
Procedencia geográfica de los ingresos
- Asia-Pacífico aportó el 27% de los ingresos.
- Estados Unidos representó el 25%.
- Europa contribuyó con el 18%.
- Japón y Francia aportaron el 8% cada uno, siendo este último el mercado de origen de la empresa.
- El restante 14% provino de otros mercados.
Resultados del tercer trimestre
En el tercer trimestre, LVMH registró una facturación de 18.280 millones de euros, lo que supuso una disminución del 4,2% en términos absolutos, pero un incremento del 1% en términos orgánicos.
La empresa destacó su capacidad de recuperación y su impulso innovador a pesar de un entorno geopolítico y económico desafiante. Europa y Estados Unidos se beneficiaron de una sólida demanda local, mientras que Japón experimentó un descenso debido al crecimiento del gasto turístico. Por otro lado, el resto de Asia mostró una mejora en comparación con el año anterior.
LVMH se muestra "confiado" en su estrategia para mejorar la deseabilidad de sus marcas a través de la "autenticidad", la "excelencia" y una "organización ágil". Además, la compañía ha anunciado el nombramiento de Maria Grazia Chiuri como directora creativa de Fendi, firma italiana especializada en productos de piel y cuero. Se espera que presente su primera colección de otoño/invierno 2026-2027 en febrero en Milán.
La compañía sube más de un 12% en la bolsa hoy y supera niveles de 600 euros, intentando revertir la caída de más del 5% que acumula la acción desde comienzos de año. Los expertos de Bankinter aseguran que "sin ser estelares, las ventas confirman lo esperado: que el año irá gradualmente a mejor con una recuperación más evidente ya en 2026. La clarificación en el frente comercial debería mejorar la confianza de los consumidores y reducir la prima de riesgo sobre el valor. Detectamos algunos motivos de optimismo: una “mejora tangible” en China y esfuerzo de control de costes y mejoras de eficiencia estructurales".
Con menor apalancamiento operativo y margen para subir precios, los márgenes sufren. "En 1S25 el M. Bruto cayó -200 pb hasta 66,8% y el M. EBIT -292 pb hasta 22,6%. Aunque no esperamos una mejora sustancial en 2S25, sí esperamos mayor estabilidad. La situación política en Francia no afecta significativamente a una empresa global, aunque sí puede retraer las ventas en Francia (8% del total) y temporalmente arrojar incertidumbre sobre la tasa fiscal. Tras una caída de -16% en 2025, los múltiplos se sitúan con descuento frente a sus medias históricas (PER 26 de 21x y EV/EBITDA de 11x vs 24x y 12,5x respectivamente) y la relación rentabilidad/riesgo está más equilibrada. La visibilidad mejora para una gradual mejora en 2S25 y, más claramente, en 2026. Mejoramos la recomendación hasta Comprar (vs Neutral)", dicen los expertos de la entidad.
