Si podemos "vanagloriarnos" de que casi todos los principales índices de los mercados bursátiles europeos fueron capaces de cerrar la pasada semana con avances, gracias al mayor componente “cíclico” y de “valor” de estos índices, esta segunda semana de 2022 arranca también en positivo para Europa.

El DAX alemán abre con avances del 0,29% en los 15.994,4 puntos, el FTSE 100 de Londres sube un 0,10% en los 7.490,49, el CAC 40 francés repunta un 0,41% hasta los 7.249,37, la bolsa italiana suma un 0,57% en los 27.775,00 y el Ibex 35 español escala un 0,10% en los 8.760 puntos. Por su parte, el Euro Stoxx 50 suma un 0,35% en los 4.320,73 puntos.

Los inversores están optando por tomar posiciones en los valores/sectores que mejor lo suelen hacer en entornos de crecimiento sostenible y moderado, alta inflación y tipos de interés al alza. Así, compañías de sectores como el energético, el de las materias primas minerales, muchos industriales, especialmente el del automóvil, los bancos y las aseguradoras se defienden mejor en un escenario de elevada inflación al tener todos ellos gran capacidad para traspasar a sus clientes finales los mayores costes de sus insumos. En cualquier caso, el comportamiento relativo de las bolsas europeas con relación a las estadounidenses va a depender también, en las próximas semanas, de cómo se desarrolle la temporada de presentación resultados trimestrales, que comienza de forma oficiosa en Wall Street el viernes con la publicación de las cifras de tres de los grandes bancos estadounidenses: JP Morgan, Wells Fargo y Citigroup.

Otros mercados

El viernes, la renta variable estadounidense volvió a retroceder. El S&P 500 bajó un 0,41%, y el Nasdaq, con un fuerte componente tecnológico, volvió a ser el más perjudicado, con una caída del 0,96%. El Dow Jones se comportó relativamente mejor, casi sin cambios, con un descenso del 0,02%. Este lunes, los futuros de Wall Street vienen con subidas del 0,14% para el Dow Jones, del 0,23% para el S&P y del 0,47% para el Nasdaq.

Las nóminas no agrícolas de EE.UU. decepcionaron el viernes, al añadir sólo 199.000 puestos de trabajo. Los meses anteriores se revisaron al alza en 141.000 puestos de trabajo, lo que hace un total de 340.000 puestos de trabajo con algunas matemáticas e interpretaciones optimistas, pero eso está muy lejos de la previsión de entre 400.000 y 500.000 puestos de trabajo. Por otra parte, la tasa de participación de la población activa volvió a caer hasta el 61,90% y el desempleo oficial descendió hasta el 3,90%. Los ingresos medios por hora aumentaron un 0,60% en términos intermensuales y un 4,70% en términos interanuales, ambos muy por encima de las previsiones.

En Asia, nervios por el avance del Covid. Japón está cerrado hoy. El Kospi surcoreano, de gran peso tecnológico, baja un 1,10%. En China continental, el Shanghai Composite y el CSI 300 han subido un 0,25%, y sospecho que las autoridades están suavizando la situación. Hong Kong ha subido un 0,85%, liderado por los valores sanitarios de China continental.

Los promotores inmobiliarios chinos vuelven a estar en el punto de mira. Evergrande se enfrenta hoy a un plazo para persuadir a los tenedores de pagarés onshore de que no obliguen a Evergrande a recomprarlos mediante la ejecución de puts. Shimao, que incumplió un préstamo la semana pasada, ha puesto supuestamente a la venta todos sus proyectos residenciales y comerciales. Por último, Modern Land, otro promotor con problemas y en situación de impago, ha visto cómo sus acciones comenzaban a cotizar hoy en Hong Kong tras una suspensión de dos meses y medio.  Sus acciones cayeron un 40% intradía tras conocerse la noticia de que se había exigido el reembolso anticipado de algunos de sus bonos preferentes.

Los precios del petróleo subían, ya que las interrupciones del suministro en Kazajistán y Libia contrarrestaron las preocupaciones derivadas del rápido aumento mundial de las infecciones de ómicron. Los precios del Brent avanzan un 0,31% en los 82,01 dólares por barril, mientras que los del West Texas suman un 0,28% en los 79,12 dólares.

En el par EUR/USD, el euro cotiza con caídas del 0,24% en los 1,1332 billetes verdes.

En el mercado de las criptomonedas, el Bitcoin sube un 0,41% en los 41.983,3 dólares.

Macro y política

Rusia dijo el domingo que no haría concesiones bajo la presión de Estados Unidos y advirtió que las conversaciones de esta semana sobre la crisis de Ucrania podrían terminar antes de tiempo, mientras que Washington dijo que no se esperaban avances y que el progreso dependía de la desescalada de Moscú.

Los fabricantes británicos son optimistas de que las condiciones empresariales y la productividad mejorarán este año, a pesar de que la mayoría dice haberse visto perjudicados por el Brexit y el aumento de los costes.

Phillip Lane, economista jefe del Banco Central Europeo, ha asegurado que "la inflación va a relajarse este año 2022. Es altamente improbable que veamos subidas de tipos este año.

Isabel Schnabel (BCE) admite que la autoridad monetaria de la eurozona tendrá que actuar si la crisis energética se agrava en la Zona Euro y provoque que los precios sigan subiendo.

El consumo se recuperó en la eurozona en noviembre pese a que persiste el pesimismo de los consumidores. Confianza del consumidor (mensual) (dic): -8,3 vs -8,3 anterior y vs -8,3 esperado. Ventas minoristas (mensual) (nov): +1% vs +0,2% anterior y vs -0,5% esperado. Ventas minoristas (interanual) (nov): +7,8% vs +1,4% anterior vs +5,4% esperado.

La inflación se acelera en la eurozona inesperadamente en diciembre y ya más que duplica el objetivo del BCE. IPC interanual: +5% vs +4,9% anterior y vs +4,8% esperado. IPC mensual: +0,4% vs +0,4% anterior y vs +0,3% esperado.

Las exportaciones de Alemania en el mes de noviembre sumaron un total de 125.700 M€, lo que supone un aumento del +1,7% respecto del mes anterior, mientras que las importaciones aumentaron un +3,3% mom, hasta 113.700 M€, según los datos publicados por Destatis. En comparación con noviembre de 2020, las exportaciones alemanas registraron un crecimiento anual del +12,1% y las importaciones del +19,3%.

Datos económicos de Francia. Producción industrial (mensual) (nov): -0,4% actual vs +0,5% previsión y vs +0,9% anterior. Balanza comercial (Nov): -9,7 bn€ vs -6,9 bn€ previsión y vs -7,7 bn€ anterior.

El déficit público de Italia se situó en el 8,8% del PIB entre enero y septiembre de 2021 vs 11,1% anterior.

Reducir de siete a cinco días el periodo de aislamiento para las personas que dan positivo en la prueba del COVID-19 ayudaría a los empleadores británicos que se han visto muy afectados por las ausencias, dijo el domingo el secretario de Educación, Nadhim Zahawi. La variante ómicron sigue extendiéndose en Gran Bretaña y muchas empresas, escuelas y hospitales están luchando contra la escasez de personal, lo que alimenta los llamados para que se flexibilicen aún más las normas de aislamiento tras una prueba positiva.

Agenda del día

En la Eurozona, Eurostat publica la tasa de desempleo en la eurozona del pasado noviembre, que un mes antes se situó en el 7,3% tras cinco meses consecutivos de descensos. También se conocerá el dato de confianza del consumidor Sentix de enero. 

En Alemania, el Tesoro emite deuda a 3 y 9 meses por un volumen de 3.000 millones de euros respectivamente.