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El Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC por sus siglas en inglés) ha cumplido los pronósticos al decidir mantener los tipos de interés de referencia en un rango entre el 3,50% y el 3,75%.
La tasa de los fondos federales se ha mantenido en ese rango desde que el banco central redujo tipos en tres cuartos de punto porcentual a finales de 2025, pero todo apunta a que después del verano podría producirse una subida. Al menos esa parece que será la intención de tres de los 12 miembros del FOMC, que han votado a favor de esta alza ya en la reunión de julio.
Los tres votos en contra de mantener tipos provinieron de presidentes regionales: Beth Hammack de Cleveland, Neel Kashkari de Minneapolis y Lorie Logan de Dallas, quienes habían sido los más explícitos sobre la necesidad de tasas más altas para abordar la inflación. El comunicado posterior a la reunión señala que los tres “preferían aumentar el rango objetivo para la tasa de fondos federales en un cuarto de punto porcentual en esta reunión”.
El presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, ha quitado hierro a los votos en contra, equiparándolos a una “disputa familiar”. “Pedí una buena disputa familiar, y la obtuve”, ha señalado durante su comparecencia ante la prensa para explicar las decisiones adoptadas. “La mayor parte de nuestra discusión giró en torno a las cuestiones fundamentales para la conducción de la política monetaria. No las evitamos. No les tuvimos miedo. Hubo mucha más interacción entre mis colegas. Fue una verdadera disputa familiar”.
En ese sentido, ha afirmado que los tres votos en contra en la reunión de hoy no reflejaron el fondo del debate y que la decisión del Comité contó con un amplio respaldo.
Además, Warsh ha reiterado su compromiso para contener la inflación. “Ya lo han escuchado antes, pero lograremos la estabilidad de precios”, ha señalado. “Esta Reserva Federal no vacilará. Nuestra credibilidad se basa en el cumplimiento de nuestras obligaciones y responsabilidades”. En todo caso, ha reflexionado que “hemos comenzado una nueva etapa y comprendemos que más de cinco años de inflación por encima del objetivo no se pueden revertir en nueve semanas, ni con un solo mes de modestas reducciones de precios”.
“Para algunos hogares, empresas y profesionales del mercado, cinco años de elevada inflación han dejado una impresión errónea, difícil de disipar, de que el objetivo implícito de inflación de la Fed se situaba, de alguna manera, por encima del 2%”, ha señalado el banquero central. “Permítanme reiterarlo: no existe ningún objetivo blando de inflación. No hay ningún objetivo implícito flexible, al menos no mientras este comité esté al mando. Solo hay un objetivo, y es el 2%”.
Un comunicado abreviado
El comunicado posterior a la reunión es casi idéntico al emitido tras la decisión del 17 de junio. En él, los funcionarios señalan que “la actividad económica se está expandiendo a un ritmo sólido a pesar de la elevada incertidumbre que se debe, en parte, al conflicto en Oriente Medio”. “El crecimiento de la productividad y la inversión de capital son fuertes. La creación de empleo ha seguido el ritmo de la fuerza laboral y la tasa de desempleo se ha mantenido prácticamente sin cambios”.
Mientras, “la inflación se mantiene elevada con respecto al objetivo del 2% fijado por el Comité, lo que refleja, en parte, las perturbaciones en la oferta que han provocado aumentos de precios en ciertos sectores, incluido el energético”.
Al igual que en junio, el comunicado concluye con la lacónica declaración de que “el Comité garantizará la estabilidad de precios”.
