Estamos en un proceso en el que los gestores de fondos de inversión se están refugiando en otros índices europeos. En el pasado la bolsa española ha sido la que más ha subido y se está produciendo un trasvase de dinero hacia las bolsas europeas, que han crecido menos. Pensamos que los 14.000-14.200 puntos son niveles de soporte y si el crecimiento en Europa sigue como está, los resultados de EEUU siguen siendo buenos y España sigue animada por las operaciones corporativas, el Ibex podría remontar. Pero está claro que el índice español lo hará peor que los europeos.En este contexto recomendando diversificar hacia productos mucho más globales, fondos mixtos o europeos de alto dividendo. Hay que estar fuera del mercado o en valores grandes que paguen buenos dividendos. Lo mejor es estar defensivo.En el sector inmobiliario hay algunos valores que se han inflado mucho y las caídas de los últimos días se deben a la sobrevaloración de algunas compañías. Sin embargo, mientras España crezca a un ritmo del 3% y se vendan casas a un ritmo constante no vemos burbuja inmobiliaria.