Los valores del fondo M&G Pan European Fund que han estado involucrados o se han visto afectados por rumores en el campo de las fusiones y adquisiciones últimamente incluyen:•Capitalia, que se fusionó con Unicredito en el sector bancario italiano para convertirse en el segundo banco más grande de Europa.•
First Choice y TUI, dos agencias de viajes, una británica y una alemana, que decidieron fusionarse en marzo de este año.•La francesa Accor
, la cadena hotelera más importante de Europa. Tras la adquisición de los hoteles Hilton por parte del grupo de capital riesgo Blackstone, el precio de las acciones de Accor se ha beneficiado por los comentarios de que podría ser el siguiente de la lista, y más concretamente, por una valoración favorable del atractivo de su negocio. “Las compañías han manejado mucho efectivo durante los últimos años, como resultado de una hoja de balances positiva y de una creciente rentabilidad. Pese al aumento de los tipos de interés, la deuda sigue siendo más barata que la renta variable, lo que influye en las fusiones”, dice Giles Worthington.“Espero que las fusiones y adquisiciones continúen en una amplia gama de sectores –sólo hay que fijarse en la cantidad de especulación que rodea a las pujas. De todas maneras, la fiebre de las fusiones puede desembocar en estándares menos exigentes, por lo que creo que es muy conveniente prestar atención a la disciplina del capital. Como resultado creo que, en conjunto, es mejor invertir en los objetivos de las adquisiciones que en los compradores”.*Fuente: Dealogic y New York Times (http://dealbook.blogs.nytimes.com), 29.6.07
