1. ¿Qué distribución de activos recomiendas tener para próximos meses?
Pues yo tendría un 30% en renta fija, un 30% en 30-35% en renta variable, tendría un 15% en alternativos y tendría un 15% en liquidez. ¿Por qué tendría un 15% en liquidez? Precisamente porque yo entiendo que en los próximos meses o semanas se va a solucionar en gran medida el problema que estamos viviendo en Oriente próximo y en ese momento probablemente la renta variable sí que pueda tener un impulso significativo y utilizaríamos esa liquidez para tomar posiciones en renta variable. Tener alternativos siempre es interesante, a mi modo de ver creo que esa prima de liquidez es suficientemente atractiva como para generar alfa y luego efectivamente, dentro de la renta variable siendo efectivamente muy selectivos con los valores donde elegimos, ser muy stock pickers y en renta fija pues nos encontramos con verdaderas joyas donde poder invertir y en esos momentos están dando una rentabilidad tan atractiva que, como tú muy bien indicas, justifica que quizás haya inversores que huyan de la renta variable para la renta fija."
2. Teniendo en cuenta que hay que tener renta variable y su valoración ¿cuáles son las 2-3 acciones que son oportunidad de compra ahora mismo?
Dentro de la renta variable yo sin duda alguna no huiría de la inteligencia artificial. Creo que es un sector que puede tener mucho recorrido, estoy pensando en acciones como podría ser el caso de Nvidia o de Amazon o Meta incluso, que pueden tener un gran recorrido. Meta ha tenido un enorme castigo en las últimas sesiones absolutamente injustificado a mi modo de ver y creo que puede tener un pullback a la media bastante significativo. En el caso de Nvidia, creo que es absolutamente líder, tiene una posición de dominio muy importante y creo que puede tener un enorme recorrido en este sentido. Dentro de la renta fija, en estos momentos estamos viendo posiciones en empresas como puede ser el caso de AM Sura Latam Corporation Debt en dólares, un fondo de renta corporativa latinoamericana que ofrece una enorme rentabilidad porque las compañías líderes del Latam pues se encuentran permanentemente coercionadas por la posición de que no pueden tener una calificación crediticia superior a su país y eso permite que tengan una enorme cantidad de poder revalorizarse en un futuro. Y luego en alternativos siempre hay opciones para poder entrar. Pero desde luego yo no huiría de la inteligencia artificial como muchos sí lo están haciendo, porque a mi modo de ver creo que no es solamente el futuro sino el presente.
3. ¿Y en Europa y España?
Pues yo sigo viendo valor en el sector financiero porque a mi modo de ver creo que los tipos de interés justifican, y sobre todo los resultados empresariales del sector financiero justifican esa posición porque creo que van a acometer a lo largo de los próximos años recompras de acciones, van a presentar unos resultados extraordinarios y van a repartir mucho dividendo, y entonces yo creo que el sector financiero es un sector del cual no nos podemos olvidar. Y luego a mi modo de ver creo que empresas como puede ser Inditex creo que también es una compañía a tener muy en cuenta y luego después como compañías pequeñas hay otra serie de compañías dentro de las midcaps españolas que pueden hacerlo realmente bien en un futuro porque a mi modo de ver creo que la bolsa española todavía tiene joyitas donde poder invertir.
4. Con la fecha del dividendo de Sabadell sobre la mesa, ¿es buena idea incorporarse al valor para cobrarlo o es mejor mantenerse fuera?
Yo no lo haría, porque normalmente ese dividendo está absolutamente descontado del precio de la acción. Entonces creo que ser stock picker para coger el dividendo no suele ser tan extremadamente rentable como podemos verlo, ¿no? Hay que verlo siempre a más medio-largo plazo y no solamente pensar en capturar ese dividendo sino en ver el recorrido que esa acción puede tener. Y a mi modo de ver creo que hay acciones que ofrecen mejor recorrido que Banco Sabadell en ese sentido.
