Sesión bajista en el Ibex, con peor comportamiento que el resto de plazas europeas, y cierta recuperación en la última parte de la sesión apoyados por Estados Unidos, a pesar del repunte del crudo y de los malos datos de precios a la importación (crecientes riesgos inflacionistas) y desempleo semanal.
EN LA PASADA SESIÓN…Mercados Sesión bajista en el Ibex, con peor comportamiento que el resto de plazas europeas, y cierta recuperación en la última parte de la sesión apoyados por Estados Unidos, a pesar del repunte del crudo y de los malos datos de precios a la importación (crecientes riesgos inflacionistas) y desempleo semanal. Tras la decisión del BCE y sesgo tensionador en su posterior discurso, el euro marcó máximos de dos años y medio frente al dólar (superando el nivel de 1,35 dólar/euro, con la siguiente referencia técnica en 1,366) y la rentabilidad del bono alemán volvió a repuntar hasta el 4,20%. Empresas - Inmocaral. Presentó la documentación pertinente para llevar a cabo la OPA sobre Riofisa. Recordemos, que se trata de una OPA pactada con el principal accionista de Riofisa, la familia Losantos que tiene el 50%. La operación de adquisición será por el 100% a 44,31 euros/ acción. Para hacer frente a esta operación Inmocaral ha refinanciado su deuda en 7.200 mln de euros además de la ampliación de capital que anunció por 700 mln. La CNMV suspendió de forma cautelar la cotización de Riofisa, suspensión levantada a las 8:30h de hoy. Todavía queda por saber si la CNMV dará el visto bueno a la operación, a la que no creemos que vaya a oponerse. - Altadis. Según el diario Negocio, CVC estaría dispuesta a pagar entre 50-52/eur acc. por la tabaquera. Además, se confirma que la empresa ha mantenido conversaciones con PAI partners y Cinven. Creemos que la acción seguirá tendiendo al alza después de que haya aumentado la banda de precios de las posibles nuevas ofertas. Sobreponderar. - Iberia. Según la agencia de noticias Dow Jones, un grupo de compañías lideradas por la firma de private equity, Apax partners está preparando una oferta por Iberia. Insistimos en nuestra idea de que existen escasas probabilidades de que las ofertas superen los 4 eur/acc. Por otro lado, Iberia dio a conocer sus datos de tráfico de marzo. El porcentaje de ocupación aumentó hasta el 80,6% (+2,9% Vs. marzo 2006) que supone un nuevo récord histórico para un mes de marzo. El número de pasajeros aumentó un 5%. Buenos datos operativos que no creemos que tengan impacto en la cotización. Infraponderar. - Endesa. Tal y como se esperaba, el Comité Técnico del Ibex decidió la reinclusión de Endesa en el Ibex a partir del próximo 17-abril (ajuste al cierre del 16-abril). Endesa reducirá su ponderación al 60% frente al 100% anterior (implícitamente apunta a un free flota entre el 30 y el 40%), por lo que su peso en el Ibex se reducirá del 7,9% al 4,9%, pasando de ser el cuarto valor al sexto (le adelantan Iberdrola y Repsol). Los más beneficiados por el reparto de ponderación que Endesa cede serán los grandes, Santander, Telefónica y BBVA. La CNE revisará el permiso que dio a Acciona para comprar el 24,9% de ELE y de momento ha retrasado la autorización a ENEL a comprar hasta 25% de ELE, aunque en principio no debería haber problemas para su aprobación. Cartera de Blue Chips: La cartera de blue chips queda constituida por Altadis, BBVA, Banesto, Iberdrola y Telefónica. EN ESTA SESIÓN…Principales citas macroeconómicas - Datos de inflación en Europa correspondientes al mes de marzo: España, Francia e Italia darán a conocer los datos de inflación correspondientes la pasado mes y para los que se esperan estabilidad en las tasas interanuales de España e Italia, y un ligero repunte de una décima en la tasa interanual de Francia. También datos de producción industrial en el área euro correspondientes al mes de febrero, con una tendencia clara a la aceleración en términos de tasa interanual. - Varios datos importantes en Estados Unidos: precios de producción de marzo (con previsible aceleración de su tasa interanual de crecimiento para la rúbrica general y estabilidad para el componente subyacente); balanza comercial de febrero (tendencia al empeoramiento del saldo deficitario); y la primera entrega del índice de confianza del consumidor que elabora la Universidad de Michigan correspondiente al mes de abril (con una caída esperada hasta niveles de 87.5 desde los 88.4 puntos del mes anterior). Principales citas empresariales - GE. La segunda mayor compañía del mundo por capitalización bursátil publica resultados del 1T 07 antes de la apertura del mercado americano. Se espera que los ingresos aumenten un 5% hasta $39.900 mll. y que el BPA excluyendo extraordinarios alcance $0.44 Vs. $0.40 hace un año. - SYV paga un dividendo de 0,185 eur/acc. COMENTARIO TÉCNICO - SANOFI AVENTIS