Miren el gráfico inferior. El comportamiento de los tres activos – Santander, BBVA e Ibex 35- bien se podría definir de “réplica”. BBVA se desmarca, ha conseguido batir al selectivo español en los dos primeros meses del año…y con nota. Supera el 9% de revalorización frente al -1.6% de Santander o el -0.7% del índice. En este punto ¿cuál ofrece mejores oportunidades en el entorno actual? Es cierto que en los últimos meses los riesgos sobre la economía global “se han suavizado gracias a la decisiva acción de los bancos centrales a nivel global que han eliminado en gran parte los riesgos de un evento catastrófico”; reconoce Alberto Castillo, analista jefe de Capital Bolsa. Sin embargo, hay factores en los que hay que ser precavido: la ralentización del crecimiento mundial, la depresión en la que está mejora España, el proceso de desapalancamiento que está lastrando el desarrollo de las economías desarrolladas, entre otros. Y en medio, el sector financiero. Motor mundial de los mercados.
Gráfico evolución BBVA, Santander e Ibex 35. Fuente: Bloomberg.
Pero, centrémonos en nuestra economía. Concretamente en nuestro mercado. El Ibex35 se mueve a merced del comportamiento de los dos grandes bancos. No es para menos, si tenemos en cuenta que entre los dos suman cerca de un 30% de la capitalización del selectivo español. Pero comencemos por el índice de referencia, por eso de que el 70% restante también tendrá algo que decir. Partimos de un escenario en el que el Ibex 35 se deja algo más de un 0.7% desde que comenzó el año y eso que durante el primer mes logró dibujar el objetivo de los 9000 puntos a corto plazo. A día de hoy se ha quedado sin catalizadores “y los inversores alcistas esperan que el proceso de una rotación de desde activos refugio a activos de riesgo – la llamada Gran Rotación- impulse el precio de las acciones durante 2013”, explica Castillo. Una recuperación que a juicio de este experto podría llevar al Ibex35 a recuperar a corto plazo los “8500