Los mercados suelen toparse con dificultades a la hora de enfrentarse a cambios en las perspectivas de las compañías generados por las mejoras que se producen con las reestructuraciones, pero Giles Worthington, responsable de renta variable europea y gestor del fondo M&G Pan European está concentrado en mantenerse en primera línea de juego.“Las compañías que están tomando medidas proactivas para reformar sus negocios puede crear un importante valor para los accionistas a través de la completa transformación de su rentabilidad. Tener como meta la reducción de costes, o los planes de reestructuración puede hacer que una compañía experimente una etapa de mejora significativa de los retornos y de los márgenes de expansión, algo que el mercado suele tardar en apreciar correctamente. Estas compañías deberían estar en una posición mejor a la de sus competidores, dado que han tenido que desprenderse de cargas innecesarias, proporcionando una base firme para un crecimiento a largo plazo. En Europa hay muchos ejemplos de estas actuaciones en este momento”. Duerr, un proveedor alemán de productos derivados del carbón ha visto como sus beneficios han aumentado gracias a un exitoso programa de reestructuración que ha mejorado el enfoque de la compañía respecto de las tiendas de pintura. SGL Carbon, líder mundial en productos del carbón y materiales especiales con sede en Alemania también se ha beneficiado de un proceso de reestructuración. Debido a multas de su cártel, los retornos de la compañía eran bastante pobres y su balance negativo. De todas maneras, tras haber reactivado el balance, la dirección puede centrarse ahora en mejorar los retornos y cosechar los beneficios de un negocio que genera grandes cantidades de efectivo. Este es un clásico ejemplo del tipo de valores que interesan a Giles en este momento, dado que el mercado todavía no se ha dado cuenta de esta transformación de la compañía. El equipo de dirección del grupo hotelero francés Accor ha anunciado la revisión estratégica del negocio y ya ha mejorado los retornos de efectivo a sus accionistas. También tiene previsto deshacer las fusiones de ciertos activos y este movimiento creará un valor significativo para los accionistas. La compañía ha visto incrementada su cuota de capital, centrándose en las franquicias que proporcionan mejores retornos y en la dirección de los hoteles, para mejorar futuro perfil de retornos.“Estos ejemplos muestran como pueden mejorar los retornos si se identifica a las compañías en transición que están teniendo beneficios positivos a través del recorte de gastos, la optimización de sus balances o la reestructuración de su cartera”, explica Giles.

Farmacéuticas Españolas, las niñas bonitas de los inversores
Las farmacéuticas están en un buen momento en bolsa. Con la pandemia, tanto las que han tenido productos para tratar el Covid 19 como las que han logrado sacar a flote una de las vacunas, se están viendo recompensadas por los inversores.
Giles Worthington, responsable de renta variable europea

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