¿Guerra de divisas? "El verdadero motivo de que llegue a producirse sería que Estados Unidos aprobara un arancel del 27% a los productos chinos.

¿Guerra de divisas? "El verdadero motivo de que llegue a producirse sería que Estados Unidos aprobara un arancel del 27% a los productos chinos", reconoce Ashraf Laidi, director de estrategias de mercado de CMC Markets en Londres.

Si hay un mercado en el que la tensión está a la orden del día es el mercado de divisas. Y es que “son varios países los que quieren evitar una apreciación de su divisa”. ¿Dónde comienza esta “guerra de divisas”? “No sólo tiene su origen en el Banco de China con su política de mantener un Yuan lo más debilitado posible, sino que el verdadero impulsor es la propia Reserva Federal de Estados Unidos y su nueva política monetaria de inyección de liquidez -va a comprar cada mes aproximádamente entre 100,000 y 200,000 millones de dólares de Treasury bonds-.

Y es precisamente esta política de Estados Unidos lo que va a provocar “un mayor debilitamiento del dólar frente al resto de las divisas como la libra o el euro, además del resto de divisas asiáticas o latinoamericanas, cuyas autoridades monetarias harán todo lo posible para evitar una apreciación excesiva de sus divisas que les reste competitividad”. Lo que está haciendo la Reserva Federal -continúa- “es exportar deflación a todas esas economías”. En cualquier caso, podríamos hablar de “guerra de divisas” si EE.UU. logra aprobar la ley proteccionista en el congreso que gravaría las importaciones chinas en un 27%, una medida que creo improbable que pueda aprobarse, pero en el hipotético caso de que ocurriese ahí sí que estaríamos hablando de “guerra de divisas”.


En lo que respecta a la intervención del Banco de Japón y a nuevas intervenciones en el yen, Laidi recuerda que se trata de una medida histórica en todos los sentidos. “La principal razón de que el yen continúe su crecimiento y de que además pensemos que va a seguir al alza, y que cualquier debilidad en esta divisa sería temporal es porque como el propio Banco de Japón ha dicho que va a utilizar no más de 5 trillones de yenes en términos de distribución monetaria en la intervención”. Aunque más que intervención, Laidi, considera que es se trata de “una política easing: una cantidad que no llega a 65.000 millones de dólares, que es mucho menos que lo mínimo que está inyectando la FED, que son 100.000 millones”. Este hecho, explica el director de estrategia de CMC Markets va a tener “como consecuencia un impacto negativo mucho mayor en el dólar americano que en el yen. Por lo que muy probablemente Japón tenga que empezar a comprar stocks, como ya hizo en 2004”.

“Es probable que haya una intervención por parte de China”, apunta Laidi. Este experto cree que “es muy probable que el gigante asiático suba los tipos de interés, tensione la política monetaria lo que derivará en un “rally” gradual de subida del yuan”. A modo de ejemplo, Laidi muestra el gráfico semanal del yuan frente al yen y afirma que “el yuan chino en 2008 estaba alrededor de los niveles de 16.000 yenes, y descendió hasta los niveles de 12.000 yenes por yuan”.

“Tal y como se puede ver en el gráfico, los máximos históricos de la divisa china fueron aproximádamente en el 2008 y se puede ver que desde el 2008 ha caído desde más de 16000 yen hasta 12000, un 25% por lo que definitivamente el primero se está debilitando frente al yen, por lo que el yen se está fortaleciendo contra el yuan y contra otras divisas, y creo que podía probar un nivel inferior al 12%.

¿Cómo puede cambiarse esta tendencia? Laidi explica que hay dos posibilidades. “Una es mediante una agresiva y fuerte intervención por parte del banco central japonés, y también una política monetaria restrictiva por parte del banco central chino, la cual ayudaría un poco al yuan”. De lo contrario -apunta- “si este debilitamiento siguiera presente, tendríamos un problema, porque China actualmente se encuentra comprando bonos emitidos por el gobierno japonés como parte de su proceso de convertir las reservas que tenía invertidas en dólares, por lo que esto último parece ser la principal causa del fortalecimiento del yen”.


Euro-dólar: 1,40, zona de orden de compra

La moneda de la zona euro sigue fortaleciéndose frente al billete verde. El par “ha roto por encima del 1.39, esto es muy importante ya que es lla media móvil semanal de 200 sesiones, la cual va dentro del retroceso de fibonacci, de 1.39 al nivel 61.8% rompiendo por encima de este”. Por lo que ahora mismo -continúa- “cabría la posibilidad de cierta resistencia alrededor de estos mínimos, por lo que diría que el nivel de resistencia se sitúa en la zona de 1.41 unidades”.

Haciendo referencia al gráfico estocástico, “podremos detectar el potencial o negativa divergencia bajista”. “Los estocásticos semanales o estocásticos lentos señalan mínimos, por lo que el euro da señales de recuperarse, así que debemos estar atentos a una posible corrección a la baja.” A pesar de ello, “yo no me preocuparía por una caída del euro hasta que no hubiese una corrección por debajo de este nivel”. “Este es un nivel muy importante, el cual fue alcanzado el 10 de septiembre, si dibujamos una línea de tendencia y esta semana se alcanzaron niveles por debajo de la línea de tendencia, ,pero nunca se rompió el nivel”. Por eso, “hay que tener cuidado, porque el euro respeta los niveles técnicos. Mientras no se cierre durante esta semana o la próxima por encima del 1.40 estaríamos a salvo.”

Sólo me preocuparía -señala el experto- “por aquellas posiciones compradoras por encima del 1.36, básicamente creo que el euro está en forma y probablemente entraría, pondría una orden de compra a 1.40, con un stop alrededor del 1.3920-1.3930, esperando como objetivo un movimiento hacia el 1.4180”.


 

 USD - CAD comportamiento de este par:

Mucha gente cuando habla del mercado de divisas piensa en el EURvsUSD ya que es el mercado que ocupa un mayor porcentaje en volumen de intermediación, un 25-26% del volumen intermediado diariamente en divisas se efectua a través de este par. Otros pares o divisas populares hoy en día son GBPvsUSD, USDvsJPY, AUS y hoy en dia el CAD.

La razón principal por la que tenemos que fijarnos en otras divisas o otros pares que no incluyan el USD, es por que es interesante seguir una estrategía de operar también en una moneda fuerte vs una moneda débil y que exista una clara relación de fortaleza-debilidad entre ellas y eso necesariamente no tiene que involucrar al USD. Podemos por lo tanto encontrar más valor en otras divisas. Vamos a ver un ejemplo. Antes de ello, este es el espacio de trabajo que tengo creado en la plataforma de CMC Marketmaker y tengo USD vs las principales divisas y en este otro lado veo otros cruces que no incluyen el USD, como AUSvsCAD, CHFvs JPY, EURvsJPY, GBPvsCAD....

Básicamente, podemos observar cómo el par USDvsCAD se depreció hasta niveles por debajo de la paridad, el USD bajo mas de uno, y consideramos que podemos romper por debajo de 0,9, pero en vez de buscar estos movimientos, para mis trades, y como ayer vimos en la conferencia de Madrid en el hotel Palace y de hecho vamos a ofrecer otra conferencia el 19 de octubre en Barcelona. hablamos de pares como de GBPvsCAD y dijimos que era un par que nos gustaba. Hay algo interesante el gráfico diario del par GBPvsCAD, si vemos el grafíco de hoy 15 de Oct, de ayer 14 de Oct y el del 13 de Oct, en este vemos esta formación rara, es una formación claramente alcista llamada martillo. Tiene una sombra larga y un cuerpo, esta formación aparece tras un periodo bajista y confirma que va a cambiar la tendencia a alcista, ayer lo vimos y predijimos que el par iba a ir hacia arriba. Lo bueno también es que esto se confirmaba con el estocástico, rally positivo, que es una medida del mommentum, ya que había roto la linea de tendencia por lo que básicamente en el par GBPvsCAD fuimos de 158,30 hasta 161,59 fuimos mas de 300 pips y esto es el ejemplo q mencione en mi web donde hable de este par, en mi web ashraflaidi.com y vemos que aquí hablo del GBPvsCAD y afirmo que habiendo llegado a 158,30 era hora de mirar a un rally hacia 161,30, por lo que el mercado fue desde 158,30 y llegamos hasta 161,59 rompimos 161,3 como dije originalmente e incluso llegamos más arriba.

Ese es uno de lo ejemplos de lo pares que ofrecemos para usted desde CMC. En CMC Markets tenemos más de 65 pares, podemos operar en AUSvsEUR o EURvsAUS si queremos utilizar menos garantías. Otro par que por ejemplo ofrecemos es EUR vs SEK. Vamos a utilizar también la lógica para efectuar una operación con el SEK. El Banco Central Noruego fueron los primeros en bajar los tipos por debajo de los tipos establecidos por el Banco Central de Suecia, como vemos aquí la línea roja sube antes que la línea amarilla y posteriormente el Banco Central Noruego empezó a subir los tipos de interés antes que el sueco, en resumen Noruega alcanzó el punto bajo antes que Suecia, y por lo tanto los tipos de interés empiezan a subir antes en Noruega que en Suecia. De una forma sencilla esto nos dice que mientras en Suecia el tipo estaba en 0,75 % en noruega estaba en torno al 2% por lo tanto el SEK tiene más recorrido al alza, si lo comparamos con el NOK. Por eso el NOK ha bajado con respecto el SEK en el gráfico mensual. Podríamos por un lado operar NOKvsSEK o por otro lado podríamos ver el par EURvsSEK, si pensamos que el EURvsUSD está alto en niveles de1,45 o 1,43 y que es hora que baje el EURvsUSD podríamos vender la moneda débil, esto es el EUR, y que tal hacerlo en vez de contra el USD, efectuar el trada,vs una moneda como la SEK que se espera que suba más si tenemos en cuenta que se espera que el Banco Central Sueco adopte una política monetaria restrictiva.

La semana pasada estuve en Suecia y vi a un miembro del Banco Central Sueco y era favorable a subir los tipos de interés más. Si vemos los gráficos para ver que hace el SEKvs EUR en gráfico diario, nos fuimos hacia abajo, estamos testando la línea de tendencia y si rompemos este nivel podríamos llegar a 9,22 y podemo llegar a 9,1. El gráfico semanal, que nos dice?, el estocastico aquí esta indeciso, y parece que podríamos bajar más. Este es uno de los ejemplos que podéis seguir y me preguntaréis que son estas pantallas pop-ups, básicamente una de las formas de conocer mi análisis es via twitter y podéis bajar un twitterdeck, y seguir el mercado y mis análisis en alaidi podemos hablar de mercados y seguir bbvnews, New York times, Bloomberg y es una forma fácil de comunicarme con los traders. 

Bueno, básicamente este es el mercado de divisas y en ashraflaidi.com tenéis todos mis análisis sobre el mercados. Podriamos hablar sobre mercados y divisas hasta mañana pero obviamente no tenemos tiempo. Para todos los que estéis en Barcelona el 19 de Octubre esteré con CMC Markets en el Hotel Condes de Barcelona originalmente dijimos que el seminario duraría 2 horas pero en Madrid ayer estuvimos 3 horas y media y no creo que en Barcelona estemos menos tiempo.