José Luis Cava analiza el precio del crudo WTI, señalando que “no hay novedades”: se mueve entre 70 y 80 dólares. Mientras no pierda 70, los riesgos no se reducen de forma clara; y mientras no supere 80, la situación “no ha ido a peor”. En el bono estadounidense a 10 años, tras rebotar en 3,935%, se ha frenado en la zona 4,11–4,12. Mientras no supere 4,30%, considera que los riesgos “no han ido a más” y que todo sigue “relativamente controlado”.

Sobre la crisis del crédito privado en EEUU, destaca que “muchos inversores no confían” y que en el mayor fondo de Blackstone “se están disparando los reembolsos”. Sin embargo, interpreta que la noticia está descontada y que “las cosas no van a ir a más”. El foco inicial fue el software: el ETF IGV subió ayer pese a la caída del S&P 500, lo que sugiere cierta estabilización. 

Bitcoin intenta consolidar por encima de 70.000; si lo logra, podría ir hacia 75.000, apoyado en niveles de miedo elevados. El ETF HYG perforó soporte pero lo recuperó, señal que le hace pensar que “la situación… se está estabilizando”.

En liquidez, el índice MOVE ha repuntado y el índice del dólar ha superado 98 (aunque sigue bajo 100). La combinación de dólar fuerte y mayor volatilidad implica que “la liquidez esta semana se ha contraído”. Esto podría provocar caídas adicionales en bolsa, pero las ve temporales: si hubiese tensión seria, la Fed inyectaría liquidez.

¿Es una oportunidad de compra? Cree que sí, porque los factores negativos serían temporales, la economía crecería a ritmo sólido y los beneficios avanzarían en torno al 15%, siempre que el bono no supere 4,30%. No obstante, el índice de miedo y codicia de CNN está en “miedo”, no en “miedo extremo”, por lo que podría faltar una última caída. Para confirmar suelo exige capitulación: VIX en 40–50. Como eso no ha ocurrido, el suelo “todavía no ha llegado”, aunque estaría cercano.

Finalmente, subraya la pauta de “escape falso a la baja” en el futuro del S&P 500: pérdida y rápida recuperación del nivel 6.759. La interpreta como huella institucional y destaca que, si funciona “incluso en tiempos de guerra”, probablemente siga funcionando en otros contextos.