Añadir Estrategias de Inversión en Google
José Luis Cava, como punto de partida, examina el desplome del índice surcoreano KOSPI, cuya negociación fue suspendida temporalmente tras superar el 8% de caída. Cava recuerda que esta corrección llega después de una subida “parabólica”, desde la zona de 5.000 puntos en abril hasta cerca de 9.000 en junio, en un contexto de fuerte euforia inversora. Según explica, incluso había inversores cancelando pólizas de seguros para invertir en ETFs apalancados sobre el índice.
A su juicio, el mercado está realizando una “limpieza” de posiciones alcistas. Considera probable que el KOSPI siga descendiendo hacia la zona de soporte cercana a 7.060 puntos para expulsar a los compradores tardíos antes de formar un suelo. Extiende este análisis a los principales componentes del índice, especialmente Samsung y SK Hynix, donde también ve margen para nuevas caídas antes de una posible recuperación.
Para confirmar esta hipótesis, analiza el ETF estadounidense que replica al índice. Destaca el fuerte aumento de posiciones bajistas mediante opciones put, con más de 800.000 contratos abiertos, lo que interpreta como una señal de pesimismo extremo. Precisamente por ello, considera que un descenso hacia la zona de 167 dólares podría convertirse en una oportunidad de compra.
Respecto al conflicto entre Israel e Irán, sostiene que puede influir en el petróleo a corto plazo, pero no cree que sea el factor principal de las caídas. En su opinión, la clave está en la liquidez mundial. Argumenta que tanto el Banco Central Europeo como el Banco de Japón mantienen políticas monetarias restrictivas y señala especialmente al banco central chino como posible origen de la retirada de liquidez, apoyándose en la fortaleza reciente del yuan.
Su conclusión es que todavía podría quedar “un tramito a la baja”, pero que los mercados estarían cerca de formar suelo. No obstante, insiste en que ningún inversor puede predecir el futuro y defiende la importancia de reaccionar ante el mercado mediante una gestión disciplinada del riesgo y el uso de stop loss.