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José Luis Cava analiza si el fuerte rebote de las bolsas tras las caídas de finales de julio significa que el mercado ha dejado atrás lo peor o si todavía queda una nueva corrección. Su conclusión es que "el mercado es saludable", ya que la caída reciente ha servido para realizar una "limpieza de posiciones apalancadas", tanto de gestores profesionales como de inversores particulares.
Como ejemplo cita el caso de Leopold Aschenbrenner, exintegrante de OpenAI, cuyo fondo concentró gran parte de sus inversiones en inteligencia artificial y semiconductores, además de utilizar un elevado apalancamiento. Según Cava, el mercado "le ha expulsado" mediante ventas forzadas y esa experiencia le servirá para aprender "la humildad". También menciona a Michael Burry, del que afirma que continúa anticipando grandes colapsos que finalmente no se producen.
El analista sostiene que la mayor limpieza se ha producido en el sector de semiconductores. Recuerda que el equipo de Hopla ya defendió el pasado 16 de julio que la caída era "una limpieza de apalancados" y que el objetivo era regresar al origen del último tramo alcista. Destaca que el índice prácticamente alcanzó ese nivel y considera que "la limpieza está completada", por lo que espera un rebote hacia la zona de 565-580 puntos.
No obstante, advierte de que el rebote no implica el final de la volatilidad. Cree que las bolsas pueden seguir subiendo durante los próximos días, pero anticipa que "en la segunda quincena de agosto aquí tiene que haber una caída" para eliminar a los nuevos compradores.
Por último, afirma que el S&P 500 "está barato" pese a cotizar en torno a un PER de 22, apoyándose en el fuerte crecimiento de los beneficios empresariales. Como cierre, anima a los jóvenes a no dejarse distraer por el ruido político y destaca como nota positiva que la actividad económica española y el crecimiento del PIB se están acelerando.