Alejandro Zugasti, socio-director de Miramar Capital Asesores EAFI, analiza las claves del mercado estadounidense, así como las posibilidades de compra una vez que el fantasma de la recesión casi ha pasado por completo.

Las bolsas viven inmersas en un rebote –a pesar de las pérdidas de este martes-, pero ¿en qué punto se encuentran en este momento los mercados?

'Las Bolsas han culminado un rebote de los índices bastante fuerte. Desde su mínimo del martes pasado, el S&P ha subido casi un 10% dando lugar a una volatilidad bastante alta. Estamos en un mercado movido por los traders. De todas maneras, el mercado está descontando incertidumbre, aunque hay signos positivos.'

¿Descartaría totalmente una recesión en Estados Unidos?

'El riesgo de recesión en EEUU es bajo porque los indicadores económicos están siendo positivos. Si nos abstraemos un poco de lo que sucede en Europa hay buenos datos de consumo o empleo. De cara a esta semana, esperamos un buen dato del índice de consumo.

Se podría decir que el consumidor no cree que vayamos a ir a una situación de recesión. Si miramos a los indicadores técnicos, este lunes se produjo una ruptura de las medias móviles del S&P de los últimos 50 días, teniendo en cuenta que vivimos en un mercado movido por traders puede que éstos se hayan decidido a comprar.'

¿Qué sectores se están comportando de forma positiva a pesar de la situación de incertidumbre por la que atraviesa la renta variable?
'Hay bastantes sectores que se están comportando bien y muestran rentabilidades positivas. Entre ellas pueden ser marcas innovadoras –claro ejemplo de Apple-, sector moda o calzado (Burberry´s, Hugo Boss, etc). Otras compañías a tener en cuenta son las industrias defensivas como puede ser el caso de las industrias de casino; Philip Morris dedicada al tabaco, pues encuentra su mayor punto de venta en los países emergentes y también las eléctricas que tampoco se han comportado mal en Estados Unidos.'

¿Dónde puede colocar su dinero un inversor conservador en este momento dentro del mercado americano?

'Un inversor conservador podría apostar por grandes multinacionales con dos características: un PER muy bajo (caso de Microsoft) o bien compañías muy conocidas que estén pagando altos dividendos, por ejemplo AT&T.

Existen también fondos inmobiliarios en Estados Unidos que dan dividendos de dos dígitos u otro sector donde apostar son aquellas empresas que se benefician de una situación de recesión, como los grandes almacenes a precios bajos, las ventas por Internet (Amazon) o redes sociales y de tecnología.'