La tendencia positiva en Wall Street (Dow Jones +0,56%, Nasdaq +0,62%) se dejará notar en la apertura europea, que esperamos positiva. Un cierta moderación del precio del crudo, las declaraciones de varios miembros de la Fed (estimando un impacto limitado de la desaceleración inmobiliaria en la economía en general), la renovada debilidad del Yen (carry trade) y nuevos movimientos corporativos podrían seguir apoyando la evolución de las bolsas tras el rebote de ayer desde niveles de soporte importantes (14.600 puntos en Ibex).
EN LA PASADA SESIÓN... Análisis Macroeconómico Estados Unidos: A pesar de que los inventarios semanales de crudo disminuyeron, los inventarios de gasolina y destilados se situaron por encima de lo esperado. Las reservas semanales de crudo se redujeron en -1.462.000 barriles vs +3.151.000 barriles previos, y por debajo de las estimaciones que auguraban un incremento de +50.000 barriles ; las de gasolina se aumentaron en +1.143.000 barriles vs +1.851.000 barriles previos, y superando los +825.000 barriles estimados, y las reservas de destilados aumentaron en +760.000 barriles vs +1.162.000 barriles previos, quedándose también por encima de la estimación de +900.000 barriles. Por su parte el dato correspondiente a la utilización de refinerías se incrementó en 0,14pp con respecto a la semana anterior. Después de conocerse todos estos datos, el precio del crudo se ha moderado ligeramente (Brent en niveles de 76,82$/b) y viene a moderar el temor actual de que la oferta no cubra la fuerte demanda estacional. - Las solicitudes de hipotecas semanales crecieron un +1,1%, frente al 0,60% previo. Japón: o El Banco de Japón mantiene tipos en 0,5% por 8 de 9 votos, aunque el mercado sigue descontando una subida de +25 pb en su próxima reunión, tras las elecciones al Senado y la publicación del PIB. - La confianza del consumidor japonés en el mes de junio alcanzó los 45.2 puntos, situándose 2 puntos por debajo del dato del mes de mayo (47.4). Mercados Resultados mixtos en la sesión de ayer con las bolsas europeas finalizando en negativo (aunque mejorando significativamente tras la recuperación de Wall Street), donde el DAX registró el peor comportamiento con una caída del 0,83%. El Ibex, por su parte, tras comenzar la sesión fuertemente a la baja, cediendo más de un 1%, terminó la jornada cerca de máximos del día tras rebotar desde el soporte de 14.600 ptos; a pesar de este rebote, cayó en la sesión un 0,39%, hasta los 14.766 puntos. El rebote vivido ayer se vio apoyado por Wall Street, donde los principales índices recuperaron terreno, animados por nuevas operaciones corporativas y por un recorte de los precios del crudo. Empresas Medios. Bear Stearns ha mejorado la recomendación de Antena 3 de “neutral” a “mejor que el mercado” y ha empeorado la de Telecinco de “neutral” a “peor que el mercado”. Creemos que la mejora de recomendación de Antena 3 podría darle recorrido alcista. Ha perdido un 5,5% en el último mes y -16% en 2007. Consideramos que las acciones descuentan un escenario muy negativo y que aunque no creemos que vaya a recuperar cuota de mercado a corto plazo, vemos que las acciones tienen recorrido (PER 08 13x, RPD 6%). Recomendamos sobreponderar. Telecinco ha anunciado a través de su consejero delegado de publicidad que el crecimiento de ingresos del 2T se ha situado en el 7,5% en el 2T07, en línea con el conseguido en el 1T. Además, afirma que los precios medios de los anuncios han aumentado un 9,8%, en línea con lo previsto por el mercado. Neutral. Iberia. El consejo de la aerolínea se reúne hoy, y entre otras cuestiones podría decidir la apertura de libros a British Airways y TPG, para que éstas puedan valorar y decidir si formalizan una oferta por la compañía. En caso de que Iberia vuelva a negarles acceso (sería la tercera vez), las acciones de la compañía corren el riesgo de sufrir recortes adicionales. British Airways, el candidato mejor colocado y el que más interés de compra ha mostrado, anunció que retiraría su interés en caso de que el consejo volviera a negarles acceso a las cuentas. Ayer, los títulos de Iberia cerraron por primera vez por debajo del precio de la oferta orientativa de TPG y British Airways de 3,6 eur/acción. Cartera de Blue Chips: La cartera de blue chips queda constituida por BBVA, BME, FCC, Telefónica e Iberdrola. EN ESTA SESIÓN... Principales citas macroeconómicas En Estados Unidos, se conocerán los datos de desempleo semanal (315.000e vs 318.000 anterior) y la balanza comercial del mes de mayo (en la que se espera una ampliación del déficit desde 58.500 mln $ hasta 60.000 mln $). En la Zona Euro, se publicará el PIB 1T07 final, las previsiones de crecimiento del PIB de la Comisión Europea para próximos trimestres y el Informe Mensual del BCE. En España, el IPC de junio. Mercados Las tendencia positiva en Wall Street (Dow Jones +0,56%, Nasdaq +0,62%) se dejará notar en la apertura europea, que esperamos positiva. Un cierta moderación del precio del crudo, las declaraciones de varios miembros de la Fed (estimando un impacto limitado de la desaceleración inmobiliaria en la economía en general), la renovada debilidad del Yen (carry trade) y nuevos movimientos corporativos (posible OPA de RioTinto sobre Alcan, en competición con la lanzada por Alcoa) podrían seguir apoyando la evolución de las bolsas tras el rebote de ayer desde niveles de soporte importantes (14.600 puntos en Ibex). Para el Ibex, mantenemos rango de corto plazo de 14.600-15.300, y como primer objetivo intermedio al alza situamos el nivel de 14.900. Principales citas empresariales En España, hoy se reúne el consejo de Iberia, que también publicará cifras de tráfico de junio. Repartirán dividendo Popular y Prosegur.