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Pablo García, director general de Divacons Alphavalue,  señala que ya avisaron la semana pasada en Estrategias de Inversión de que podía venir “un sustito” en los mercados. Tras unas buenas publicaciones de resultados, que han sido impresionantes, con crecimientos de beneficios del 29,3% en Estados Unidos y del 11,8% en Europa, las negociaciones de paz entre Irán y Estados Unidos, a pesar del escollo de Netanyahu, y también la salida estrangulada en la oferta de SpaceX, ahora toca un poco de moderación.

Señala que, como diría el bueno de Greenspan, ahora que ha fallecido después de los 100 años, llega un poco de exuberancia irracional. Por tanto, vuelve el debate sobre valoraciones elevadas, valoraciones exigentes y tomas de beneficios, después de haberse descontado el mejor de los escenarios posibles para el sector tecnológico. Y considera que podría producirse una caída algo más agresiva, dado que el mercado se encuentra en ese periodo entre publicaciones de resultados.

También se ha visto que el precio del crudo ha caído por debajo de los 80 dólares de una forma quizá mucho más rápida de lo previsto, porque la apertura del estrecho de Ormuz no ha sido tan rápida como sí lo ha sido la caída del precio del crudo. En cualquier caso, ese movimiento sigue ofreciendo una base todavía alentadora para seguir confiando en la rentabilidad.

Al cumplirse diez años del referéndum del Brexit, Pablo García recuerda que David Cameron planteó aquella consulta con la intención de confirmar la permanencia del Reino Unido en la Unión Europea, aunque el resultado le salió claramente al revés. La economía británica, al igual que la española, está demostrando cierta solidez a pesar de los problemas políticos y de la salida de Starmer.

Con sus luces y sus sombras, el balance de estos diez años permite afirmar que en Reino Unido prácticamente no se ha hecho nada relevante. No han mejorado, han empeorado ligeramente y se han quedado algo más aislados.

El sector bancario es el mejor sector a un mes vista, con una subida del 8,87%. Esto confirma un cambio en la percepción del mercado hacia los bancos. No hay que olvidar que 2025 fue espectacular, pero los resultados del primer trimestre han sido muy satisfactorios y muestran un mantenimiento de esa tendencia.

Por ese motivo, se ha vuelto a incrementar el peso en el sector bancario. García se muestra muy satisfecho con Bankinter y JPMorgan Chase, que fueron los dos valores seleccionados, y señala que ese mismo día incorporan Banco Sabadell a la cartera modelo europea.

Iberdrola continúa siendo, para Pablo García, el principal valor dentro del sector utilities, su top pick, señala no solo como compañía de servicios públicos, sino por la gestión dinámica e internacional de Ignacio Sánchez Galán.