Vuelve la cautela a las carteras de los analistas, especialmente cuando se habla de la renta variable nacional. La encuesta de sentimiento para el próximo mes de julio evidencia que el foco seguirá estando en Europa, cuando hablamos de mercados, y en EEUU, cuando hablamos de divisa. Todo en un entorno en el que tratar de no perder dinero vuelve a ser la máxima de los inversores.
 
Cuando hace un mes hacíamos la encuesta, el planteamiento de que Reino Unido votara a favor de salir de la Unión Europea quedaba en eso, en un mero planteamiento.  Sin embargo, la devastadora reacción que han tenido los mercados tras la decisión de los británicos ha provocado que índices como el Ibex35 firmen el mes con penalizaciones de más del 10%, tras haber visto la mayor caída de su historia (en la jornada posterior a la votación)

Con todo ello, no sorprende que haya un empate entre los que piensan que el Ibex35 debería ser el próximo mes alcista y los que se mantienen neutrales en su visión sobre el selectivo nacional.  Los bajistas, aunque en un porcentaje superior al del último mes, son minoría.



Vuelven a crecer en este contexto los expertos que consideran que la renta variable española es una buena opción de largo plazo. De hecho, sube hasta el 63,16% el porcentaje, frente al 31,58% de opiniones no favorables al selectivo nacional.



Eso sí, a pesar de la confianza en el Ibex35 para el próximo mes, vuelven a ser mayoría las voces que hablan de que será el mercado de EEUU el que mejor evolucione a 30 días vista. Crecen ligeramente desde la última encuesta, como también lo hacen el mercado español y los emergentes. Eso sí, la gran caída se la lleva el mercado Europeo – sin España – Japón y la región asiática, que no es opción para ninguno de los encuestados.



Teniendo esto en cuenta, y pensando que la FED todavía tiene una bala en la reunión del mes de julio para subir tipos, es evidente que el dólar será la divisa que podría tener un mejor comportamiento.  Más del 73% de los expertos hablan de esta opción frente al 15,79% que piensa que será la divisa británica la que mejor lo haga a un mes vista. Tiene sentido si pensamos en la corrección que ha experimentado la moneda al razón del Referendum. No hay que perder de vista que es el porcentaje más alto que confía en la divisa británica desde que, en 2014, se comenzó a elaborar la encuesta.



En una paso más general, mirando hacia los distintos activos, sigue siendo la renta variable europea la que se lleva la mayoría de aplausos de los expertos. Lo acompañada – aunque a  distancia – de los depósitos en dólares, metales preciosos y la renta variable americana. Aunque estas dos últimas tiene un porcentaje inferior al del mes de junio,  los “perdedores” en las previsiones es el dinero en efectivo y la renta fija gubernamental en dólares.


Con este planteamiento no sorprende que las carteras se muestran algo más defensivas para el próximo mes.  Comienzo del período estival, por cierto. Así un 26% de las carteras de los analistas encuestados están en el punto de equilibrio entre no perder dinero y maximizar la rentabilidad.


Metodología del Estudio
La Encuesta de Sentimiento de Mercado de Estrategias de inversión se basa en respuestas de más de 50 analistas y expertos que trabajan, de forma profesional, en los mercados financieros. La encuesta se realizó entre el 27-29 de junio de 2016.

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