El crecimiento económico en China ha superado las expectativas de 2006, con el ratio más rápido de la última década en la aceleración de la economía del país. Los nuevos empleos creados en las areas urbanas superan los 11,8 millones al año y las exportaciones netas suponen un 74%. El crecimiento anual de doble dígito se consiguió gracias al sector manufacturero junto con un fuerte crecimiento del consumo doméstico y las exportaciones.La urbanización de la mayoría de la población rural ha empujado al crecimiento del país. La productividad ha subido conforme los trabajadores han ido abandonando los trabajos agrarios para trabajar en las fábricas industriales, con las modernas y eficientes líneas de producción que ello conlleva. Esto da una fuerza remota al país a la vez que fortalece las capacidades manufactureras.El fuerte crecimiento de China lleva consigo el reisgo de la inflación, aunque se encuentran en un nivel aceptable. La inflación, medida por el Ïndice de Precios del consumidor ha bajado desde el 1,8% hasta el 1,5% del año pasado, la mitad del objetivo del 3% que esperaba el gobierno. Además los salarios han subido fuertemente pero las compañías han mantenido o mejorado su rentabilidad con el crecimiento de las ventas de réditos y con la mejora de su productividad. Una consecuencia positiva del crecimiento de los salarios ha sido el boom del consumo doméstico. Esto probablemente continuará y el fondo New Star Asian Opportunities está posicionado acorde a ello.El crecimiento económico de la Gran China ha atraído a inversores extranjeros y ha dado fuertes beneficios en el abastecimiento de combustibles en los mercados de China y Hong Kong. La pesada inversión ha hecho que los activos fijos y las infraestructuras, con el mercado residencial urbano, haya crecido rápidamente. En últimos meses particularmente, los mercados han contado con una abundante liquidez. En Hong Kong, las acciones funcionaron bien, con activos de peso de compañías como por ejemplo grupos de propietarios y compañías con exposición a china.En china las inversiones extranjeras se han combinado con el crecimiento de las exportaciones y una cuenta de capital cerrada para aumentar la liquidez a largo plazo. Esto ha supuesto una subida en el mercado domestico pero conlleva los riesgo de una total estabilidad económica. Este recalentamiento podría llevar un aumento en el precio de la volatilidad por activo y la señal del comienzo de una fase inquietante de ruptura en la economía. La dirección del gobierno chino sobre la economía en los últimos años ofrece una seguridad con un soporte estable del crecimiento del país. Mientras sea adoptada una estancia más agresiva de la política monetaria en 2007, no será probable una mayor severidad y las expectativas de crecimiento de la economía china serán positivas.En ambas circunstancias, las perspectivas de los inversores en compañías chinas son saludables. Es necesario que continúe el gasto en infraestructura y las olimpiadas en 2008 de Beijing darán un mayor empujón. El crecimiento de la demanda de las commodities en China implica que la economía será sustentada, administrando el potencial de ingresos y mejoras en muchos sectores chinos.
Sectores y temasInfraestructuras: El gasto del capital del gobierno chino en infraestructura se espera que crezca significantemente en los próximos años. Los sectores que se beneficiarán de un crecimiento agresivo en los gastos serán las carreteras, railes y trabajos de transporte suburbano. Las compañías que invierte en construcción e infraestructuras serán las más beneficiadas. El fondo New Star Asian Opportunities
cuenta con la propiedad del Road King Infraestructura, con inversiones en carreteras y puentes, y PYI Corporation, una compañía de inversión especializada en infraestructuras.EntornoEl gobierno de china está encargado de prevenir la degradación del entorno y ha creado un programa de investigación y procesamientos de las compañías domésticas para asegurar su cumplimiento. Serán clave aquellas compañías que obtengan beneficios de esta política incluyendo el tratamiento del agua, purificación del aire y el suministro de gas natural. El fondo sostiene un número de compañías que se benefician de estos acontecimientos incluyendo el Grupo chino de Asuntos acuáticos y el Grupo tecnológico para el entorno.Consumo domésticoLa mejora de los salarios en China y el aumento de los impuestos sobre la educación, salud y seguridad social tendrán un efecto positivo sobre el gasto del consumidor. China Mobile, una apuesta del fondo a largo plazo, ha contribuido a reforzar la demanda, la cual suscribe una creciente mejora de los márgenes operativos.
