Desde Renta 4 esperan que el margen de intereses se modere ligeramente en términos trimestrales, condicionado por un peor comportamiento de TSB no compensado con un incremento de Sabadell ex TSB.

Por otro lado, una recuperación de las comisiones netas (+3% 4T16/3T16) y unos ROF en línea con 3T16 permitirán compensar parcialmente el impacto de la aportación al FGD. Todo ello nos lleva a un margen bruto un 6% en 4T16 vs 3T16.

El 4T16 estará caracterizado por efectos extraordinarios en la parte baja de la cuenta, lo que explica que el beneficio neto del Grupo podría situarse en 51 mln de euros R4e (-7% vs consenso). Un beneficio que en el conjunto del año alcanzaría algo cerca de 650 mln de euros inferior a la guía de 800 mln de euros de la entidad.

Sabadell publica resultados del 4T16 el día 27 de julio de 2016 antes de la apertura del mercado y celebrará la conferencia el mismo día a las 9h.