Las elevadas lecturas de sobreventa acumulada tras el reciente impulso bajista así como el mantenimiento de soportes primarios de largo plazo en la mayoría de ellos, permite seguir confiando en un potencial alcista a medio plazo.

El selectivo IBEX 35 comienza la semana de la misma manera que terminó la anterior, con debilidad y amenazando los nuevos mínimos anuales situados en los 9.505 puntos (ver: “Las alzas no disipan los riesgos de ver los mínimos anuales”), por ello, vamos a ver cómo cotizan los grandes valores del IBEX 35, los denominados “Blue Chips” del mercado español para conocer los niveles de referencia a los que atender si el selectivo IBEX 35 en su versión al contado decide, finalmente, perforar nuevamente los mínimos mencionados. (ver: “Se enfrían los ánimos”) En este sentido, recurrimos al “IBEX 5” o, dicho de otro modo, a los cinco componentes del índice IBEX 35 con mayor ponderación e importancia del mismo, siendo los valores que más representatividad apoderan en estos momentos.

Dicho valores acumulan una representación del 57,48%, es decir, solo cinco valores valen más de la mitad de lo que vale todo el índice IBEX 35. La conclusión que extraemos es sencilla, si estos valores pierden soportes significativos, poco importa lo que haga el resto de 30 valores, puesto que el índice de referencia, caerá. Pese a que los denominados “Blue Chips” no se encuentran en su mejor momento, 4 de los 5 valores siguen respetando sus tendencias primarias de largo plazo, representando el 41,06% del total del IBEX 35, hecho que nos permite evitar ser pesimista a medio plazo y seguir confiando en su potencial al alza.

Banco Santander (SAN.MC)cuenta con un peso del 16,42% del índice IBEX 35, siendo el componente con mayor importancia del selectivo español. Precisamente del principal banco español y principal componente del mercado español derivan los mayores problemas, puesto que es el valor más débil de los grandes. Se encuentra cotizando prácticamente en mínimos anuales de los 5,09€ por acción, perforando el área de relevancia técnica de largo plazo situada en las proximidades de los 5,20€ por acción, zona que ha funcionado como clara zona polar en la serie de precios. (ver: “La Teoría de la Polaridad de precios”)

El deterioro es considerable, puesto que la perforación de la tendencia alcista primaria de largo plazo que parte de los mínimos del pasado año 2.012, así como la debilidad de las medias móviles, con una clara configuración bajista, unido a las extraordinarias lecturas de sobreventa acumulada invitan a ser muy precavidos con el banco español. La serie de precios cotiza en el extremo permitido y su resolución bajista habilitaría un tramo bajista hasta los 4,47€ por acción, último mínimo significativo, lo que le atribuiría un potencial bajista superior al -14% a corto plazo.

Puntuación: 1,5 / 10

Banco Santander en gráfico diario con Estocástico (ventana central superior), MACD (ventana central inferior) y volumen de negociación

Fuente: Visual Chart y elaboración propia.


Telefónica (TEF.MC)cuenta con un peso del 12,38%manteniendo la base de la tendencia alcista primaria de largo plazo, tendencia alcista vigente que se aprecia con la configuración de las medias móviles cortadas al alza. La serie de precios intenta reestructurarse al alza desde el hueco alcista abierto el pasado día 23 de ENE15 en los 11,87€ por acción, zona en la que los mínimos anuales alcanzados recientemente han intentado frenar el impulso bajista que parte de los máximos anuales de los 14,30€ por acción.

La compañía sigue alcista y los extraordinarios niveles de sobreventa acumulada deberían ser purgados aprovechando la cercanía de la tendencia alcista primaria de largo plazo en el caso condicional que los 11,87€ por acción no pudiesen soportar el actual ataque bajista.

Puntuación: 5,5 / 10

Telefónica en gráfico diario con Estocástico (ventana central superior), MACD (ventana central inferior) y volumen de negociación

Fuente: Visual Chart y elaboración propia.


Inditex (ITX.MC)cuenta con un peso del 10,64% y se encuentra fuertemente anclado sin que, por el momento, la desaceleración China presente un impacto significativo en su serie de precios. Su estructura de máximos / mínimos crecientes, la configuración de sus medias móviles corroboran el dominio alcista a medio y largo plazo, de hecho, a muy corto plazo presenta un margen de error hasta los nuevos mínimos anuales alcanzados en los 26€ por acción.

El nuevo mínimo anual comentado no supone ningún riesgo para la tendencia alcista de fondo, pues el mínimo alcanzando en los 26€ por acción ni siquiera alcanza el 50% del retroceso de Fibonacci del tramo alcista que parte de los 18,91€ por acción, por tanto, tranquilidad con el valor. Pese a su fortaleza de fondo, la cotización acumula fuertes lecturas de sobreventa que deberían ser purgadas. El nivel de soporte que debemos vigilar son los 26,85€ por acción, cuya resolución a la baja podrían ocasionar más problemas de los previstos aunque nada grave a largo plazo.

Puntuación: 5,5 / 10

Inditex en gráfico diario con Estocástico (ventana central superior), MACD (ventana central inferior) y volumen de negociación

Fuente: Visual Chart y elaboración propia.


BBVA (BBVA.MC)cuenta con un peso del 10,61%y también mantiene vigente la base de la tendencia alcista primaria de largo plazo que parte de los mínimos del ciclo alcista actual del pasado año 2.012. Las lecturas de sobreventa acumulada deberían ser descomprimidas aprovechando la cercanía de los nuevos mínimos anuales situados en los 7,69€ por acción así como de la tendencia primaria citada, pues su perforación a la baja habilita un tramo bajista hasta los mínimos significativos previos situados en los 7€ por acción.

La cotización agota su tiempo y debe decidir ya si quiere continuar con la senda alcista y superar los 8,33€ por acción con garantías, poniendo rumbo así a máximos relativos previos próximos a la zona de máximos situados en los 9,48€ por acción o si, por el contrario, desea acompañar al Banco Santander en la perforación de su tendencia alcista primaria. Difícil de establecer por el momento si atendemos a la gama lateral comprendida entre los 9,48€-7€ por acción de largo plazo, marco ventana temporal en el que la evolución de las medias móviles simples carece de tendencia definida.

Puntuación: 4,5 / 10

BBVA en gráfico diario con Estocástico (ventana central superior), MACD (ventana central inferior) y volumen de negociación

Fuente: Visual Chart y elaboración propia.


Iberdrola (IBE.MC)cuenta con un peso del 7,43% sigue sin poner en duda su estructura de máximos / mínimos crecientes de largo plazo, con una evolución envidiable tal y como demuestran las medias móviles simples de 40 y 200 sesiones. El impulso bajista al más estricto corto plazo que parte de los máximos anuales de los 6,49€ por acción deriva en lecturas extraordinarias de sobreventa que deberían ser purgadas en las proximidades de los 5,80€ por acción, soporte de relevancia al más estricto corto plazo.

La gran cantidad de soportes potenciales derivados de mínimos relativos previos y la buena salud de su estructura de precios permite ser optimista con el valor y considerar las caídas como oportunidades de entrada en largo.

Puntuación: 6 / 10

Iberdrola en gráfico diario con Estocástico (ventana central superior), MACD (ventana central inferior) y volumen de negociación

Fuente: Visual Chart y elaboración propia.