"El año está marcado por el Brexit, que ha sido una sorpresa para todos, y ha provocado que la renta fija lo haya hecho mejor que la renta variable en el segundo trimestre, aunque el S&P 500 aguanta bien y ha marcado máximos históricos", resume Lucía Gutiérrez-Mellado, subdirectora de Estrategia de JP Morgan Asset Management España y Portugal. En la gestora se muestran moderadamente optimistas con la recuperación económica global, especialmente en la zona euro, aunque reconocen riesgos como la banca italiana o un impacto mayor de lo esperado del Brexit.
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"Hay que acostumbrarse a rendimientos más discretos" de los activos de riesgo, apunta Gutiérrez-Mellado. Pero esto no implica una recomendación de deshacer posiciones y salir del mercado, sino ser más selectivo y tener carteras diversificadas. Además, en una presentación de perspectivas de la gestora, expone las tres principales convicciones de la entidad: deuda corporativa, bolsa estadounidense y bolsa europea.
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1. DEUDA CORPORATIVA
En renta fija, la parte de crédito es la que más gusta a los analistas de JP Morgan AM. En la gestora recuerdan que la deuda corporativa tiene aún diferenciales atractivos frente a la deuda soberana que emiten los estados. Además, las políticas monetarias de los bancos centrales han ahogado las rentabilidades, e "invitan a asumir riesgos". Por ello, "un primer paso son los títulos de investment grade (grado de inversión), y un segundo paso es high yield (alto rendimiento)". En este último caso, Lucía Gutiérrez-Mellado considera que se han disipado las dudas sobre este activo y que conviene incorporarlo a cualquier cartera diversificada.
2. RENTA VARIABLE EEUU
Para que las valoraciones sigan siendo razonables en Wall Street, como ocurre ahora, se necesita un incremento de los beneficios empresariales
Estrategias de Inversión
3. BOLSAS EUROPEAS
Máster Estrategias de Inversión
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