LOS DATOS DE LA ENCUESTA IFOEn concreto, el indicador de clima empresarial del sondeo de 7.000 empresas alemanas correspondiente al mes de noviembre ha aumentado hasta 104,7 puntos, desde los 103,2 anteriores. El consenso esperaba una subida mucho menor hasta 103,4 puntos.El índice de la situación actual ha registrado una mejora inesperada hasta los 110 puntos, desde los 108,4 previos. Los analistas anticipaban una ligera caída hasta los 108,2 puntos.El indicador de expectativas, que mide el optimismo de las empresas de cara a los próximos seis meses, ha avanzado desde los 98,3 puntos, hasta los 99,7, en comparación con los 98,5 que esperaba el consenso.LOS EXPERTOS DISCUTEN EL IMPACTO SOBRE EL BCELos expertos están de acuerdo que las cifras son una buena señal para la economía, no sólo de Alemania, sino de la zona euro en general, pero no comparten la misma opinión sobre el impacto sobre la política monetaria del BCE.El BCE seguirá bajo presión para implementar más estímulosJennifer McKeown, economista europea senior de Capital Economics, señala que el clima empresarial sigue por debajo de los niveles del año pasado. “Por lo general, la encuesta da pruebas tentativas que la recuperación debería reanudarse lentamente tras el estancamiento a mitad de año”, comenta McKeown. “Pero con el crecimiento demasiado lento para generar inflación o aumentar el crecimiento en el resto de la zona euro, el BCE seguirá bajo presión para ofrecer más estímulos”, afirma esta experta.La probabilidad de compras de bonos soberanos en 2015 se sitúa por debajo del 50%Christian Schulz, economista senior de Berenberg, muestra una ligera diferencia de opinión. “Para el BCE, la mejora en la confianza empresarial de Alemania da una señal de que la ventana de oportunidad de mayor relajación cuantitativa a gran escala podría comenzar a cerrar tras el invierno si Alemania y la zona euro vuelven a una tendencia de crecimiento normal”, comenta. A corto plazo, Schulz espera más estímulos y cree que el BCE podría anunciar más compras de activos, posiblemente de bonos corporativos, en su reunión el próximo 4 de diciembre debido sobre todo a la debilidad en la inflación. El IPC de la Zona Euro para noviembre se publicará el próximo viernes y el consenso espera la lectura más baja desde 2009. “Más pasos, como la compra de bonos soberanos, son posibles a principios de 2015, pero con las señales de rebote en la confianza, y por lo tanto en el crecimiento, en Alemania, seguimos pensando en una probabilidad por debajo del 50%", concluye Schulz.Lee además:Las empresas de España esperan la mejor campaña para el empleo por Navidad desde 2007 Optimismo en el mercado: el Ibex 35 podría extender las subidas hasta los 10.728 puntos