Enagás ha explicado que los resultados 2014 son los primeros afectados por el nuevo marco regulatorio aprobado en el Real Decreto-ley 8/2014, que establece un periodo regulatorio estable hasta el año 2020. Enagás estima un impacto medio anual de 120 millones de euros en los ingresos regulados de la compañía hasta 2020.Enagás estima un impacto medio anual de 120 millones de euros en los ingresos regulados de la compañía hasta 2020El impacto de la reforma regulatoria, con efecto desde el mes de julio, supone un recorte en los ingresos regulados del año 2014 de 57 millones de euros. Esta disminución de ingresos se ve compensada fundamentalmente por una menor amortización derivada de la extensión de la vida útil de los gasoductos contemplada en la nueva regulación y por el impacto puntual contable positivo de la reforma fiscal en 2014. Tras la aprobación de dicha reforma fiscal, se han actualizado los activos y pasivos diferidos de balance a la nueva tasa del impuesto de sociedades, con un resultado contable positivo de 58,1 millones de euros en 2014.Las inversiones en el ejercicio han ascendido a 625 millones de euros, cumpliendo el objetivo de inversión establecido en el año 2014. El 76% de dichas inversiones corresponden a proyectos internacionales, fundamentalmente a la participación en TGP/COGA (Perú) y las inversiones iniciales realizadas en Gasoducto Sur Peruano y en el gasoducto TAP en Europa.El endeudamiento financiero neto de la Compañía a 31 de diciembre fue de 4.059,1 millones de euros, lo que supone un ratio de Deuda Neta/EBITDA ajustado de 4,2x y un ratio de FFO/Deuda Neta del 16,5%.Enagás no ha recibido bien en bolsa estas cuentas. En estos momentos cotiza entre los valores que más caen del Ibex, aunque reduce sus recortes (-1,04%. 27,120 euros). La compañía ha marcado este mañana un mínimo intradía en los 26,82 euros.Lee además:En directo | Resultados empresariales del cuarto trimestre y de 2014 en España