La volatilidad fue la clave de una semana en la que el Ibex 35 termina por encima de los 15.600 puntos –conquistando un nuevo máximo histórico- pero en la que también llegó a perder la zona de los 15.300 puntos. Una semana en la que los mercados pasaron por alto los precios del crudo, que llegaron a cotizar por encima de los 90 dólares el barril y, en la que, la moneda única batió de nuevo su récord histórico al intercambiarse por encima de los 1,43 dólares. Avances que el selectivo sustentó durante estos cinco días en el Santander que se unió a Telefónica como motor del Ibex 35. El banco santanderino pinta ya en positivo en lo que va de año y acumula una subida esta semana del 2,78%.
El banco presidido por Emilio Botín fue sin duda el gran protagonista de la semana, sobre todo a raíz de presentar unos brillantes resultados empresariales que quitaron a los inversores las dudas en torno a si la entidad podría verse afectada por la crisis de crédito americana. A cierre de semana, el Santander acumula una subida en lo que va de año del 1,70% hasta los 14,38 euros y es una de las apuestas decididas de los expertos consultados por Estrategias de Inversión ya que dicen, “es un banco muy diversificado, sin exposición a la crisis y que ha presentado unos resultados empresariales muy positivos”. Quien parece no salir del bache bursátil en el que se encuentra metido es el BBVA que, a pesar de presentar al igual que el Santander, unos buenos resultados trimestrales no cuenta con el beneplácito del mercado que castiga “duramente –dicen los expertos- al valor”. Esta es, al menos, la interpretación que hace Alberto Roldán, director del departamento de análisis de renta variable de Inverseguros para quien “apostando a corto plazo y con la referencia de las guías que dé la entidad a mediados de noviembre, creemos que el BBVA debería hacerlo bien porque está cotizando muy barato y está sufriendo un castigo injustificado”. Un castigo que se vio mitigado en parte este viernes ya que la entidad presidida por Francisco González repuntó un ligero 0,91%. Aún así, acumula una caída anual del 8,33%. Sin embargo, ambas entidades sí cuentan con el respaldo de los grandes bancos de inversión estadounidense quienes han decidido revisar sus recomendaciones sobre ambos valores. Así, Citigroup mejora su recomendación sobre el Santander a comprar y eleva su precio objetivo de 16 a 19 euros mientras que Lehman Brothers eleva el precio objetivo del BBVA a 22,5 euros. Telefónica. El fuelle continúa La operadora española que se relajó durante parte de la semana terminó ésta con una subida del 2,47% hasta los 22,84 euros. Y es que, Telefónica sigue siendo en palabras de los expertos “uno de los mejores valores para invertir”, a pesar de la subida que acumula en el año, del 41,69%. Para Julián Coca, gestor de renta variable de Inversis Banco, “Telefónica sigue teniendo potencial de revalorización aunque ha estado muy fuerte”, señala este experto que añade, “no obstante, creemos que habrá recortes pero debido a una recogida de beneficios. Las casas de análisis han incrementado las recomendaciones sobre el valor y la verdad es que se trata de un valor con mucha fuerza, debido a la retribución al accionista que ofrece. En definitiva –añade Coca- le vemos recorrido aunque creemos que habrá recortes que habrá que aprovechar para entrar en el valor”. Recomendaciones Aunque el Ibex pisa por terrenos hasta ahora desconocidos para el selectivo español, ya que termina la semana por encima de los 15.600 puntos, los expertos consultados por Estrategias de Invesión lo tienen claro y aseguran que “no cabe descartar que se consigan cotas superiores a las vistas durante esta semana, si Santander y Telefónica aguantan y si el BBVA se pone a la par de estos valores”, según comenta Jesús de Blas, analista de Credit Agricole Mercagentes. No obstante, alertan “el máximo de ahora nada tiene que ver con el que se alcanzó antes del verano. A nivel de valores –señala de Blas- las diferencias son abismales, ya que el máximo del Ibex en estos momentos está centrado sólo en dos valores, Telefónica y Santander, por lo que habría que extremar la prudencia”, Por valores, la recomendación de los analistas pasaría por estar en aquellos valores que han sido “excesivamente castigados” durante el año, como “Cintra, Prisa, Antena 3 o Mapfre”, señala de Blas quien añade, “la aseguradora se encuentra totalmente al margen de las subidas y creo que va a presentar unos resultados muy buenos”. Mapfre también es una de las apuestas de Alberto Rodríguez, director de renta variable de Hermanos Moro A.F. junto con BME, “que dio una señal clara de entrada en el momento que hizo cierres por encima de 45 euros”, comenta este experto que añade, “ahora tiene una proyección muy por encima de 50 euros”. Sin embargo, el holding bursátil no es un valor en el que estar para Alberto Roldán, ya que para el director del departamento de análisis de Inverseguros “a los máximos a los que cotiza está todo descontado. No es un valor como para estar comprado ya que acumula una revalorización en lo que va de año del 50%”.