Quabit Inmobiliaria, continúa avanzando en un escenario marcado por el crecimiento sostenido, pero sólido, del mercado inmobiliario, sobre todo en lo que a construcción de vivienda nueva se refiere. Una fase más madura del ciclo en la que su estabilidad y consolidación se atribuyen a la normalización del sector.
En este contexto, la compañía presidida por Félix Abánades ha cerrado el ejercicio 2019 con una cifra de negocio de 45 millones de euros, un 14% más que en 2018.
La evolución del EBITDA y del Resultado antes de Impuestos (RAI) ha estado condiciona por efectos no comparables entre ejercicios. Así, en 2019 ha habido una mejora del 55% en el EBITDA, pero continúa en negativo. En términos homogéneos, se sitúa en un 14,5%, en línea con la evolución de la cifra de negocios como consecuencia de mejores márgenes y menor peso de los gastos de estructura.
Con respecto al Beneficio Neto, éste se ha situado en –9 millones de euros, lo que supone una caída del 236% debido a efectos extraordinarios (quitas de deuda, deterioro y activación de créditos fiscales). Sin embargo, en términos comparables ha variado un 6%. Esta tendencia de mejora se hará más pronunciada en los próximos trimestres, en los cuales se materializará de manera relevante y consistente la entrega de viviendas.
El incremento de la Deuda Neta en un 54% hasta los 299 millones de euros se debe a las inversiones en suelos, las disposiciones de préstamo promotor, los intereses devengados y capitalizados, y el retraso en las entregas de viviendas.
El Loan To Value se reducirá en 2020 gracias a un volumen de entregas relevante. A esto hay que añadir que el 65% de la deuda bruta es deuda sin recurso y que sus vencimientos están alineados con la generación de caja. No existen vencimientos con recurso relevantes hasta 2022.
El GAV de la compañía ha crecido un 24% hasta los 629 millones de euros. Este importante incremento se debe a inversiones en suelos y obra en curso por un importe 142 millones y una revalorización de 24 millones de las existencias.
Cartera residencial
Paralelamente, Quabit ha cerrado 2019 con una cartera residencial de 59 promociones con 4.158 viviendas en diferentes fases de ejecución, con una facturación prevista de 914 millones de euros.
En 2019 se han entregado 157 viviendas, por debajo del objetivo previsto, debido fundamentalmente a los efectos de los cambios normativos en la legislación hipotecaria y a los retrasos en la concesión de licencias de primera ocupación. En este sentido, durante el ejercicio anterior se obtuvieron certificados de fin de obra para 687 viviendas y licencias de primera ocupación para 299. Adicionalmente, hasta el 23 de febrero de 2020 se han entregado 115 viviendas más.
También durante el ejercicio anterior han arrancado las obras de 883 viviendas, totalizándose así 2.083 viviendas en fase de entrega y construcción y 452 millones de facturación prevista.
Al mismo tiempo, los niveles de preventas se han mantenido estables (766 viviendas en 2019) sumando a final del año 1.685 viviendas (un 57% más que en 2018) por un importe total de facturación de 334 millones de euros.
Por otro lado, Quabit ha continuado en 2019 realizando inversiones prudentes y selectivas en zonas con alto potencial de demanda. La compañía ha cerrado y comprometido nuevas operaciones de suelo con una inversión conjunta de 18 millones de euros para construir casi 1.000 viviendas nuevas destinadas al mercado de primera residencia en Madrid, Corredor del Henares, Valencia y Málaga.
Tras todas estas operaciones, posee un banco de suelo consolidado con cerca de un millón de metros cuadrados edificables de los que, aproximadamente, el 70% corresponde a suelo ready to build y el 30% está en planeamiento.
Compra de ‘Rayet Construcción’, ahora ‘Quabit Construcción’
Para controlar directamente la calidad, los plazos y los costes de construcción, Quabit Inmobiliaria ha internalizado esta actividad con la compra de ‘Rayet Construcción’ (83%), que pasa a denominarse ahora ‘Quabit Construcción’. La operación ha estado sujeta a Due Dilligence y a Fairness Opinion desarrolladas por expertos independientes, formalizándose finalmente el pasado 7 de octubre.
Financiación de las inversiones
Quabit ha formalizado el pasado año varias operaciones de financiación. Por un lado, la compañía ha colocado un bono a 4 años por importe de 20 millones de euros. Y por otro, se ha firmado una nueva línea de financiación de 13,8 millones de euros con vencimiento a 4 años para continuar con la política activa de expansión y desarrollo del negocio promotor de Quabit. Ambas operaciones se enmarcan en la estrategia de Quabit de dotar de mayor flexibilidad financiera a la compañía y son un paso más en su estrategia de diversificar las fuentes de financiación. Además, se ha firmado una nueva línea de hasta 20,3 millones con determinados fondos asesorados por Avenue Europe International Management.
‘Style Cooperativas by Quabit’
Por otro lado, la compañía apuesta por una nueva línea de negocio enfocada a la gestión de viviendas en cooperativa a través de ‘Style Cooperativas by Quabit’.
La nueva gestora nace con el objetivo principal de gestionar cooperativas dirigidas a un target de cliente medio–alto.
Actualmente, se encuentra en fase avanzada de prospección de suelos finalistas en zonas con alto potencial de demanda ubicados mayoritariamente en Madrid. Es el caso de primer proyecto que se ha lanzado en Móstoles y que se encuentra en periodo de inscripción de interesados.
Hasta la fecha, la campaña de información ha captado alrededor de 4.000 interesados en los futuros proyectos de ‘Style Cooperativas’.
