Naturgy (Gas Natural) , la empresa energética española, ha logrado adquirir 88 millones de acciones, equivalentes al 9,08% de su capital social, como parte de una oferta pública voluntaria parcial de adquisición (OPA) de acciones. Esta operación tenía como objetivo mejorar su 'free-float', es decir, la cantidad de acciones disponibles para el público inversor en el mercado.
El free-float de la compañía tan solo ha bajado del 10% al 9,6%, mientras que la reducción de los accionistas de referencia ha sido muy superior, pasando del 85% al 76,2%. La autocartera se sitúa en el 10%. Este resultado facilitará alcanzar el objetivo de retornar a los principales índices bursátiles, como los de la familia MSCI, cuyo umbral mínimo de capital flotante se sitúa en el 15%
Detalles de la adquisición y distribución de acciones
La aceptación de la oferta por parte de 837,50 millones de acciones ha representado el 86,37% del capital social de Naturgy, superando ampliamente el límite máximo establecido en la OPA. Según la información proporcionada por la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), se han aplicado reglas de distribución y prorrateo para asignar las acciones entre los aceptantes, siguiendo las normativas y el folleto de la oferta.
En total, 2.887 aceptantes han recibido 7.620 acciones cada uno, cubriendo completamente las aceptaciones con un número igual o inferior de acciones. Adicionalmente, se han asignado 2,22 millones de acciones de manera proporcional, con un coeficiente de prorrateo del 10,2687%, lo que ha dado lugar a la asignación de 85,77 millones de acciones. Los restantes 567 acciones se han distribuido mediante redondeo.
Ampliación del plazo de aceptación y autorización de la oferta
El plazo para aceptar la oferta se extendió desde el 30 de mayo hasta el 13 de junio, abarcando un período de tiempo suficiente para que los accionistas pudieran tomar decisiones informadas. La oferta fue autorizada por el supervisor bursátil, quien consideró que se ajustaba a las normativas vigentes y que el contenido del folleto explicativo era adecuado, tras las últimas modificaciones realizadas.
A finales de marzo, Naturgy solicitó la autorización para llevar a cabo una oferta de adquisición voluntaria y parcial, con un importe total de 2.332 millones de euros. Esta financiación contó con el respaldo de entidades financieras como CaixaBank, BBVA, BNP Paribas y Société Générale.
La oferta estaba dirigida a un máximo de 88 millones de acciones de la propia compañía, representativas del 9,08% de su capital social, ofreciendo una contraprestación de 26,50 euros por acción.
Compromisos de aceptación de la oferta por parte de grandes accionistas
Además de la documentación requerida, Naturgy presentó los compromisos de aceptación de la oferta firmados por sus principales accionistas, entre los que se encuentran CriteriaCaixa, BlackRock/GIP, CVC/Rioja e IFM. Estos accionistas se comprometieron a aceptar la oferta con la totalidad de sus acciones, sumando en conjunto el 84,97% del capital de la empresa.
Estos acuerdos implicaban que la oferta recibiría aceptaciones que superarían el límite máximo de 88 millones de acciones, lo que activaría la regla de distribución y prorrateo establecida en la normativa correspondiente.
Estrategia de Naturgy para aumentar su capital flotante
Según lo detallado en el folleto explicativo de la operación, Naturgy tiene previsto colocar las acciones adquiridas en la OPA, junto con las acciones en autocartera de la compañía, durante el período de su plan estratégico 2025-2027. El objetivo es incrementar el nivel de capital flotante, es decir, la cantidad de acciones disponibles para el público inversor en el mercado.
Dicho Plan prevé un aumento de las inversiones orgánicas que rondará el 10%, con un total de 6.400 millones de euros, sin considerar potenciales oportunidades de crecimiento inorgánico. El 50% de dichas inversiones tiene como destino el negocio de Redes, y el 30%, el desarrollo de proyectos renovables (producción de biometano y generación eléctrica). España concentrará la mayoría de las inversiones.
El dividendo por acción comprometido en el Plan Estratégico 2025-2027, se verá además incrementado proporcionalmente al tamaño de la autocartera, ya que las acciones en autocartera no perciben dividendo y, por tanto, su importe correspondiente se redistribuye entre el resto de los accionistas. A precios de cotización, esto se traduce en una rentabilidad anual por dividendo de alrededor del 7%.
La empresa ha señalado que mantendrá un capital flotante mínimo del 6,73%, lo que garantizará una adecuada liquidez y frecuencia de negociación para sus acciones en bolsa. No se prevén medidas adicionales para mantener las acciones en bolsa más allá de la colocación de las acciones en autocartera.
Postura de Naturgy ante reestructuraciones societarias
Naturgy ha afirmado que no tiene planes de llevar a cabo ninguna reestructuración societaria en el futuro cercano. Además, la compañía ha aclarado que no tiene prevista ni ha tomado decisiones con respecto a la implementación del Proyecto Géminis, un plan anunciado previamente para dividir la empresa en dos partes, que finalmente fue descartado.
