¿Cuáles son las perspectivas económicas? Desde Oyster Funds, Eric Bendahan comenta que los países desarrollados siguen con una losa de deuda demasiado pesada que debería reducirse y aunque no se espera recesión, indica que si habrá un periodo prolongado de bajo crecimiento.
Entonces, ¿dónde está la persistencia y la fortaleza de los mercados emergentes? Actualmente más del 70% del crecimiento económico procede de estos mercados, y Bendahan vaticina que aumentará en un futuro. ¿Por qué gustan tanto los mercados emergentes? Debido a un menor nivel de endeudamiento y a que existe una mayor productividad e impacto demográfico, lo que favorece a este tipo de mercado y lo hace más fuerte.
Por otro lado, los mercados mantienen una subida prevista del 5% -8% en 2010. La fase de consolidación debería continuar en Septiembre y Octubre a medida que los inversores reevalúen las perspectivas de crecimiento de los mercados desarrollados.
¿Qué valores incluyen en su cartera?
En el mapa del valor, las oportunidades las ven en Reino Unido y Suiza, ¿las más destacadas? Las financieras. Prudencial, HSBC y UBS son algunas de las entidades que incluyen dentro de los 10 primeros valores. Resalta a Prudencial por su exposición del 50% a Asia con un modelo de negocio diferenciado y UBS la señala como una compañía inmersa en un proceso de reestructuración con potencial a largo plazo. Otras de las opciones financieras que encuentra es Standard Chartered, por su exposición al 100% de los mercados emergentes, una excelente presencia geográfica en Asia y su excelente perfil de liquidez, capital y calidad de activos. Las cuatro entidades pertenecen a Reino Unido.
Admiral también tiene un hueco en su cartera. Debido a su diferenciación en costes este valor tiene un singular modelo de negocio y ventaja competitiva sostenible, con un excelente equipo directivo, subidas procedentes de nuevas zonas geográficas, un crecimiento previsto de los beneficios del 15% al 20%, rentabilidad por dividendo del 5% y potencial de revalorización del 40% en el plazo de 2 años.
Sin embargo, en Suiza, la empresa dónde más oportunidades encuentran es Novartis, compañía que se dedica al sector farmacéutico.
Y en España…
Dentro de nuestro país, Bendahan hace referencia a Inditex, el gigante textil aparece en la cartera de Oyster debido a tener el 30% de su exposición en mercados emergentes y un crecimiento anual de las ventas del 15%.
¿Más opciones? Amadeus parece ser una de las favoritas, una compañía mundial que se beneficiará del crecimiento del tráfico aéreo según informan desde Oyster European Opportunities, sin dejar pasar el dato de que el 43% de las reservas proceden de mercados emergentes.
Y es que en términos de posicionamiento, muestran una clara predilección por las acciones de crecimiento y las empresas expuestas a mercados emergentes, sea cual sea el sector y la capitalización bursátil.
