Las ventas netas del Grupo Dia en los tres primeros meses de 2018 retrocedieron un 10.4%, hasta los 1.87 millones de euros. Descontado el efecto divisa la caída sería del 1.1%. 

El Ebit o resultado operativo se contrajo un 47.6%, hasta los 27.6 millones de euros, un -45% sin efecto divisa. El resultado consolidado trimestral alcanzó los 6.2 millones de euros, un 76% menos que un año atrás; -86.7% sin efecto divisa. 

DIA inviertió 90.2 millones de euros de enero a marzo de 2018, un 4.65 más que un año atrás. 

La deuda neta alcanzó los 1.186,4 millones de euros, +13% frente a las cifras del primer trimestre de 2017. 

Resultados

2013

2014

2015

2016

2017

% 16-17

COTIZACION

6,50

5,63

5,44

4,66

4,30

-7,82%

CIFRA NEGOCIO*

7.945.581

8.010.967

8.925.454

8.669.257

8.620.550

-0,56%

BDI*

196.058

329.224

299.249

174.001

109.579

-37,02%

CASH FLOW*

196.058

329.224

513.275

401.331

345.091

-14,01%

DIVIDENDOS*

83.865

103.281

112.614

122.212

128.535

5,17%

ACCIONES*

626.471

723.073

622.457

622.457

622.457

0,00%

CAPITALIZACION*

4.072.062

4.070.901

3.388.656

2.903.762

2.676.565

-7,82%

PATRIMONIO NETO*

183.636

377.570

313.225

392.098

326.083

-16,84%

RATIOS

2013

2014

2015

2016

2017

%

Valor contable o Valor en libros (VC)

0,29

0,52

0,50

0,63

0,52

-16,84%

Precio Valor Contable (PVC)

22,17

10,78

10,82

7,41

8,21

10,84%

Ventas por acción (VPA)

12,68

11,08

14,34

13,93

13,85

-0,56%

Precio Ventas (PSR)

0,51

0,51

0,38

0,33

0,31

-7,30%

Rentabilidad por Cifra de Negocio (RCN)

2,47%

4,11%

3,35%

2,01%

1,27%

-36,67%

Beneficio neto/Patrimonio neto (ROE)

106,76%

87,20%

95,54%

44,38%

33,60%

-24,27%

Beneficio/Capitalización (ROM)

4,81%

8,09%

8,83%

5,99%

4,09%

-31,68%

Return On Assets (ROA)

5,82%

10,53%

14,91%

10,25%

9,52%

-7,13%

Dividendo por acción (DPA)

0,13

0,14

0,18

0,20

0,21

5,17%

Yield

2,06%

2,54%

3,32%

4,21%

4,80%

14,10%

Pay out(ratio de política de dividendo)

42,78%

31,37%

37,63%

70,24%

117,30%

67,01%

Beneficio por acción (BPA)

0,31

0,46

0,48

0,28

0,18

-37,02%

Crecimiento del BPA (CBA)

 

48,3%

3,43%

-41,66%

-35,61%

-35,61%

PER to growth (PEG)

 

0,27

3,33

  

 

Price Earnings Ratio (PER)

20,77

12,37

11,32

16,69

24,43

46,37%

Inversa del PER

0,05

0,08

0,09

0,06

0,04

-31,68%

*Dato dividido entre 1000

INFORME

Mantiene una agresiva campaña de descuentos desde finales de 2017 para hacer frente a la durísima competencia y cortar la caída de cuota de mercado. Esto ha lastrado sus márgenes en la península ibérica. España aporta tres cuartas partes de su beneficio,  y la dura competencia no se compensa por el momento con el avance del comercio electrónico (1% de sus ventas, la mitad de la media del sector) ni con un negocio sudamericano. 

Ha culminado su salida de China con la venta de su filial Shanghai Dia Retail a un distribuidor chino. Se centrará así en sus negocios en la península ibérica y en Sudamérica (Argentina y Brasil), algo que nos parece muy positivo para el grupo.

 Está dando un giro a su estrategia.  Prepara el cambio de presidente para  2019 y  llegan dos nuevos consejeros procedentes de Letterone, inversor que cuenta con el 25% de las acciones. En positivo su experiencia en el sector y en cadenas de descuento competidoras.

Tendrá que reflejarse en sus cuentas este cambio de rumbo. Por el momento somos conservadores, con una previsión de PBA de 0.20 para 2018 y 0.24€/título para 2019. Bajo estas previsiones los ratios sobre resultados tienen margen de mejora frente a la media sectorial, (PER <14x beneficios estimados; PCF <6x; PCN <0.5).

Generosa vía dividendos, con un Yield del 6.7% tras prometer un DPA de 018 euros.

En base a nuestro análisis fundamental somos optimistas con el valor a medio/largo plazo. 

Proyección 2018

Cierre(08/06):

2,65

Cifra Negocio*:

8.000.000

BDI*:

125.000

Patrimonio neto*:

326.083

Cash Flow*:

300.000

Dividendos*:

112.042

Nº Empleados:

15.015

Nº Acciones*:

622.457

Activo total*:

3.626.174

*Dato dividido entre 1000

 

Dividendos

Ratios por acción

Valor relativo

Rendimiento

Valor intrínseco

Yield:

6,78%

BPA:

0,20

PER:

13,22

ROS:

1,56%

VC:

0,52

PayOut:

89,63%

CFA:

0,48

PCF:

5,51

ROM:

7,57%

PVC:

5,07

  

DPA:

0,18

  

ROE:

38,33%

VT:

2,70

      

ROA:

3,45%

PVT:

98,30%