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Las autoridades chinas convocaron a operadores de comercio electrónico y exigieron un endurecimiento de los estándares de calidad de los productos y un mayor fortalecimiento de la protección al consumidor. Lo que fue recibido por las acciones de Alibaba con una corrección en la bolsa de Hong Kong, siendo su mayor caída en dos meses hasta un 6.1% desde el 24 de agosto según Bloomberg News en Yahoo Finance.
El descenso del jueves pone de manifiesto los desafíos regulatorios y comerciales que enfrenta la industria del comercio electrónico en China, ya que las empresas buscan preservar el crecimiento de sus negocios principales al tiempo que aumentan la inversión en inteligencia artificial y otras tecnologías de vanguardia priorizadas por Pekín. A la creciente cautela de los inversores en el mercado se suma el vencimiento del plazo de gracia de 90 días que permitía a las familias adineradas liquidar los impuestos sobre sus fideicomisos offshore.
"Este tipo de recordatorios sobre la calidad no son nuevos en el sector, pero parecen interminables", afirmó Steven Leung, director ejecutivo de UOB Kay Hian. "El impacto en las ganancias ha disminuido, pero se nota más en el sentimiento del mercado".
Según un comunicado de la Administración Estatal para la Regulación del Mercado, representantes de Alibaba y otras plataformas importantes, como JD.com Inc., PDD Holdings Inc., Xiaohongshu Technology Co., Kuaishou Technology, ByteDance Co. y Vipshop Holdings, asistieron a la reunión.
El índice tecnológico Hang Seng atraviesa un periodo muy difícil, con una caída del 31% en lo que va del año, mientras los inversores se preguntan si el enorme gasto de las grandes empresas tecnológicas en IA generará suficientes beneficios. El indicador está a punto de borrar todas las ganancias obtenidas desde el amplio paquete de estímulo económico de Pekín en septiembre de 2024.
Algunas de las empresas de comercio electrónico tradicionalmente rentables del sector también se han enfrentado a dificultades, lo que ha generado preocupación por el consumo de efectivo, el escrutinio regulatorio y la intensa competencia.
"Parece que la caída en el comercio electrónico chino, en particular en Alibaba, forma parte de una tendencia más amplia de reducción de riesgos", afirmó Gerald Gan, director de inversiones de Reed Capital Partners Pte. "Las preocupaciones son similares a las que enfrentan las acciones de IA estadounidenses, ya que los inversores cuestionan cada vez más la magnitud del gasto en IA y si las valoraciones actuales están justificadas".
Los inversores también seguían de cerca la expiración de un período de gracia fiscal. A finales de julio, China comenzó a gravar los fideicomisos extraterritoriales de sus ciudadanos, cerrando una laguna legal que las familias adineradas habían utilizado para proteger y transmitir sus fortunas. Los propietarios contaban con un plazo de gracia de 90 días, que finalizaba el 22 de octubre, para saldar sus deudas sin recargos por mora. Algunos participantes del mercado vincularon las recientes ventas de participaciones por parte de los principales accionistas con la fecha límite para la declaración de impuestos.
"Esto se debe a que hoy vence el plazo para la declaración de impuestos de los fideicomisos extraterritoriales", afirmó Bosco Wu, estratega del Bank of East Asia, refiriéndose a la caída de las acciones del jueves en Hong Kong. "También observamos que algunos accionistas importantes de empresas privadas cotizadas han reducido su participación, lo que probablemente esté relacionado con el tema fiscal y está afectando negativamente al sentimiento del mercado".
