Berkshire Hathaway se encuentra en una nueva etapa ahora a cargo de Greg Abel, el sucesor de Warren Buffett, y los analistas e inversores están al tanto de sus decisiones. Los formularios13F presentados ante la Comisión de Bolsa y Valores de EE.UU. o SEC han revelado que el fondo ha estado vendiendo persistentemente acciones de Bank of America durante seis trimestres consecutivos. Lo que podría augurar que estarían cerrando todas sus posiciones en el banco americano, una de las grandes posiciones abiertas por Buffett según Sean Williams en Yahoo Finance.
A principios de 2024, cuando el ahora retirado multimillonario director de Berkshire publicó su carta anual a los accionistas de 2023, describió ocho participaciones que consideraba "indefinidas".
Como era de esperar, Buffett señaló a Coca-Cola Co y American Expresscomo intocables. Estas son las dos participaciones con mayor antigüedad (Coca-Cola desde 1988 y Amex desde 1991) y generan rendimientos anuales sobre el costo del 63% y el 45%, respectivamente.
Buffett también destacó a la compañía integrada de petróleo y gas Occid.Petrol Cor como una inversión a largo plazo. A pesar de su relación intermitente con las acciones energéticas desde principios de siglo, el exjefe de Berkshire cree firmemente en el éxito a largo plazo de Occidental.
Las sogo shosha (las cinco casas comerciales japonesas) fueron las últimas cinco compañías que Buffett mencionó como inversiones a largo plazo. Estas incluyen Mitsubishi, Mitsui, Itochu, Marubeni y Sumitomo. Abel desempeñó un papel fundamental en el establecimiento y crecimiento de las participaciones de Berkshire en las sogo shosha.
A finales de febrero, Abel publicó su primera carta a los accionistas como CEO de Berkshire, añadiendo dos nuevas empresas a la lista de compañías que, según él, "generarán un crecimiento sostenido a lo largo de las décadas". Estas dos acciones son Apple y Moody's.
Siete de las diez mayores participaciones de Berkshire fueron catalogadas como inversiones de tipo indefinido o compuesto por Buffett o Abel. Bank of America no figuraba en ninguna de las listas, lo que indica que no se considera una inversión a largo plazo.
La posición de Berkshire en Bank of America se ha reducido durante seis trimestres consecutivos
Otro indicio de que el sucesor de Buffett podría reducir su participación en Bank of America se encuentra en los formularios 13F de Berkshire.
El formulario 13F es una declaración trimestral obligatoria para los inversores institucionales con al menos 100 millones de dólares en activos bajo gestión. Estos informes permiten a los inversores hacer un seguimiento de las acciones y los fondos cotizados en bolsa que los gestores de fondos más destacados de Wall Street han estado comprando y vendiendo.
Según los formularios 13F de Berkshire Hathaway, Buffett vendió acciones de Bank of America de forma persistente durante seis trimestres consecutivos antes de su jubilación. Este es el desglose:
- T3 2024: 235.168.699 acciones vendidas
- T4 2024: 117.449.720 acciones vendidas
- T1 2025: 48.660.056 acciones vendidas
- T2 2025: 26.306.156 acciones vendidas
- T3 2025: 37.197.363 acciones vendidas
- T4 2025: 50.774.078 acciones vendidas
Entre el 17 de julio de 2024 y el 31 de diciembre de 2025, Buffett redujo la participación de su empresa en Bank of America en casi 515.6 millones de acciones, lo que representa aproximadamente el 50%. Las más de 1.030 millones de acciones que poseía anteriormente convertían a Bank of America en la segunda mayor inversión de Berkshire, después de Apple.
Abel y Buffett tienen enfoques similares para reducir grandes posiciones. Reducir a la mitad una posición de 1.030 millones de acciones en 18 meses sugiere claramente que Bank of America ya no se considera una inversión principal, y mucho menos a largo plazo.
La valoración de Bank of America ya no tiene sentido para un inversor que busca valor a ultranza
Por último, pero no menos importante, las acciones de Bank of America ya no son la ganga que fueron en su momento.
El Oráculo de Omaha tomó una posición inicial en BofA en agosto de 2011, poco después de que lo peor de la crisis financiera hubiera pasado. A cambio de 5.000 millones de dólares en capital para fortalecer el balance de Bank of America, Berkshire recibió 5.000 millones de dólares en acciones preferentes de BofA, con una rentabilidad anual del 6%.
Sin embargo, la joya de la corona de este acuerdo fueron las opciones sobre acciones que recibió Berkshire. En el verano de 2017, Buffett ejerció 700 millones de opciones sobre acciones a 7.14 dólares por acción, lo que le reportó a su empresa una ganancia inesperada de 12.000 millones de dólares.
Además de que Bank of America es una empresa de renombre con un liderazgo sólido, probablemente fue el descuento del 62% sobre el valor contable de sus acciones en agosto de 2011 lo que impulsó a Buffett a actuar. Sin embargo, al comenzar 2026, las acciones de Bank of America cotizaban con una prima del 43% sobre su valor contable. Si bien esto no es excesivamente caro para un banco central, tampoco es una ganga en un mercado bursátil históricamente caro.
También pudo haber preocupación por que los ingresos por intereses de Bank of America se vieran desproporcionadamente afectados durante un ciclo de flexibilización de tipos de interés por parte de la Reserva Federal. Si bien este ciclo de flexibilización de las tasas de interés probablemente se haya desvanecido debido a los efectos inflacionarios de la guerra con Irán, la elevada sensibilidad de Bank of America a las tasas de interés puede provocar reacciones precipitadas por parte de sus inversores.
Dado que Abel no está dispuesto a ceder en materia de valor, la notable prima de Bank of America sobre su valor contable podría sellar su eventual salida de la cartera de inversiones de Berkshire Hathaway.
Bank of America cerraba el lunes al alza en los 52.63 dólares. Las medias móviles de 70 y 200 periodos se encuentran debajo de las últimas quince velas, RSI plano en los 56 puntos y las líneas del MACD encima del nivel de cero.
La resistencia a mediano plazo se encuentra en los 56.86 dólares. Mientras, los indicadores de Ei se muestran mixtos.
