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En medio de máximos históricos y con la euforia por la inteligencia artificial o IA, los analistas de Bank of America han advertido a los inversores que es momento de tomar ganancias debido a la proliferación de señales bajistas que apuntan a un pico inminente según Felice Maranz en Yahoo Finance.
"Hay demasiadas señales de alerta", escribieron los estrategas liderados por Savita Subramanian en una nota del 5 de junio. "Recojan ganancias", aconsejan.
Alrededor del 70% de estas señales de mercado bajista se han activado recientemente, en línea con el promedio observado durante picos de mercado anteriores, indicaron los estrategas. “El índice de referencia S&P 500 estaba estadísticamente sobrevalorado en 17 de 20 indicadores, y cotiza sobrevalorado en comparación con sus indicadores de burbuja tecnológica en ocho", afirmó Subramanian.
Entre los indicadores se incluyen datos de confianza del consumidor, expectativas de crecimiento, puntuaciones de fusiones y adquisiciones, y estrés crediticio, así como indicadores de endurecimiento de las condiciones, como la Encuesta de Opinión de Altos Funcionarios de Préstamos de la Reserva Federal (SLOOS). El último informe, publicado en mayo, mostró que la demanda de los consumidores seguía debilitándose. Además, las acciones con altos ratios precio-beneficio superaban ampliamente a las de bajos múltiplos, lo que, según los estrategas, es un indicio de especulación excesiva.
“Dentro del sector tecnológico, la diferencia entre los quintiles con mejor y peor desempeño fue la mayor desde febrero de 2000”, afirmó Subramanian y añadió que el sólido desempeño del S&P 500 ha ocultado problemas internos, ya que la diferencia entre la rentabilidad del 10% de las acciones con mejor y peor desempeño del índice alcanzó en los últimos tres meses un máximo en la era post-COVID. Incluso citó cifras desde 1986 hasta mayo.
Algunos fundamentos de las acciones tecnológicas son sólidos, como el apalancamiento, la valoración y la intensidad de capital. Sin embargo, la mayoría han empeorado desde un análisis de Bank of America en noviembre. “Cabe destacar que la conversión del flujo de caja se ha estancado, la oferta de bonos con grado de inversión y acciones ha aumentado, las recompras de acciones como porcentaje de la capitalización bursátil se han ralentizado y se prevé que el gasto de capital como porcentaje del flujo de caja operativo para las empresas de hiperescala alcance casi el 100% a finales de año, frente al 40% en 2023”, afirmó Subramanian.
“Una volatilidad extrema en los precios podría indicar una creciente inestabilidad”, advirtió Subramanian.
Aun así, es posible que algunas acciones individuales tengan un rendimiento superior.
“Vemos oportunidades en las acciones del S&P 500, pero no en el índice ponderado por capitalización bursátil en general”, declaró Subramanian. Su objetivo para el S&P 500 a finales de año es de 7.100 puntos.
