En los I Premios de fondos de Estrategias de Inversión han sido nominados 5 fondos excelentes. Hay que decir que en esta categoría ha habido un fondo extra que no hemos podido introducir al ser solo 5 y merece la pena resaltar. Me refiero al fondo de Santander Small Caps, que gestiona Lola Solana. 

En esta categoría, el fondo de Magallanes Value Investors ha sobresalido en votos, creo yo que por su fidelidad a una filosofía de inversión clara y una rentabilidad ajustada al riesgo difícil de igualar. No es fácil gestionar un fondo centrado en España sin caer en el cortoplacismo, así que vaya nuestro reconocimiento en primer lugar.

Y cuidado, que estamos hablando de fondos con rentabilidades anualizadas a 5 años que rondan el 18%. No es cualquier cosa.

Fuente: Carlos Arenas Laorga con datos de Morningstar Direct

Magallanes Iberian Equity se construye desde la convicción. Con un claro sesgo hacia compañías de mediana capitalización y una gestión de estilo value, el fondo busca ineficiencias en el mercado que permitan comprar negocios de calidad a precios razonables. Su alpha de 0,14 frente a la categoría puede parecer modesta, pero cobra mucho más sentido cuando se analiza el resto de métricas: una beta de apenas 0,73, una volatilidad inferior a la de su índice y una ratio de Sharpe de 1,02, superior a la media del sector. Además, su upside capture del 74% acompañado de un downside capture del 69% confirma que no solo sube con el mercado, sino que protege bien en los momentos complicados. Y todo esto sin renunciar a su filosofía, sin giros de timón.

Otros fondos nominados han aportado también elementos destacables. El fondo Occidente Bolsa Española, por ejemplo, presenta una rentabilidad ajustada al riesgo muy competitiva, con una ratio de Sharpe incluso superior a la de Magallanes (1,13). Destaca su exposición a servicios financieros y utilities, con 33 compañías en cartera. 

En otra visión en cuanto a enfoque encontramos el Bindex España Índice, una alternativa que podríamos considerar casi pasiva. Es una opción eficaz y económica, y es una alternativa si queremos replicar el comportamiento de las principales acciones españolas. Su rentabilidad es de las más altas de la categoría, aunque, como debe ser, su R-cuadrado es casi de 100. 

Allianz Bolsa Española y Caixabank Bolsa Gestión España también han mostrado buenos resultados. El primero con un enfoque centrado en compañías líderes del mercado, con una estrategia más típica de large caps, y el segundo con una estructura algo más flexible que combina selección bottom-up con una asignación táctica. Ambos fondos tienen equipos sólidos, aunque sin la filosofía que caracteriza a Magallanes. Hay que felicitar a Allianz por ser la única gestora no española en esta categoría. Y a Caixabank por seguir bastante al índice pero con valor añadido.

Ignacio Loring, de Relación con Inversores de Magallanes Value Investors y Sergio Ortega, Responsable de comunicación de VDOS

Magallanes se impone no por una moda, sino por mérito. Por demostrar que la independencia, la coherencia y la inversión fundamental de largo plazo siguen teniendo un lugar muy relevante en la renta variable española. Aquí solemos ser muy de value, y aquí se ha vuelto a demostrar.