Como vengo comentando en informes anteriores, la curva de tipos, tanto europea como americana, sigue aplanándose, debido a la tensión o subida que están teniendo los tipos a corto.
En el gráfico se compara la curva americana, formada por los precios de los futuros del 30 años contra el 2 años ( lo hago en precio en vez de interés para ver la correlación con el S&P), más el futuro del S&P (línea azul). Lo más destacable sigue siendo, como la curva después de la subida puntual, debido a las caídas de primeros de febrero, que provocó un fly to quality, vuelve a coger pendiente negativa, y la renta variable, a pesar de los descensos de los últimos días, sigue lejos para una equiparación de las curvas.
Por lo tanto, salvo que tengamos alguna sorpresa hoy en el comunicado de la Fed, que causara un cambio en la pendiente, los mercados de renta variable podrían estar cerca de desarrollar un nuevo tramo de caídas, que les lleve hacia la zona de mínimos alcanzados en febrero.
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