Acciona presenta una mayor fortaleza relativa que el conjunto del mercado. No es impresión nuestra, es la evidencia que arroja el hecho de que en la actual bajada no haya perforado sus mínimos previos de agosto, a diferencia de gran parte de los valores e índices europeos.
Las condiciones para un rebote de mayor recorrido que el visto en las ultimas sesiones de agosto siguen vigentes al no haber hecho mínimos, y así se mantendrán mientras no veamos la perforación de dichos niveles.
Las bajadas de septiembre tienen como denominador común la divergencia del volumen, aspecto que favorece la posibilidad de próximos repuntes, en la medida que se puede interpretar descenso de la presión vendedora en este ultimo movimiento a la baja.
De igual manera destaca el comportamiento del volumen negociado en el escenario de medio plazo, donde la primera fase bajista se desarrolló con creciente volumen pero actualmente el volumen se ha reducido notablemente.
En base al escenario descrito y teniendo en cuenta niveles clave de referencia, recomendamos:
? Iniciar estrategias alcistas en niveles actuales, 58-60 €, con stop loss por debajo de 56 €. Primer objetivo en zona 64-66 €
Estrategias con Warrants
En base al comentario técnico anterior, las estrategias a desarrollar con Warrants son:
§(Supuesto a)En este caso podría ser interesante comprar el Warrant CALL strike 75 de Acciona emitido por Société Générale (B7816) con fecha de vencimiento 16/12/2011 y una elasticidad de 6.71 para un perfil de riesgo alto.
La evolución de la estrategia alcista con el Warrant CALL strike 75 de Acciona emitido por Société Générale (B7816) con fecha de vencimiento 16/12/2011, precio de compra de 0.20 euros para un Spot en 60.77 euros, objetivo de subida hasta los 66 euros, sería:
1 semana
Var %
2 semanas
Var %
3 semanas
Var %
0%Var Volatilidad
0.34
70.0%
0.31
55.0%
0.28
40.0%
+1%Var Volatilidad
0.35
75.0%
0.32
60.0%
0.29
45.0%
-1%Var Volatilidad
0.32
60.0%
0.30
50.0%
0.27
35.0%
La elasticidad de un Warrants representa, en términos porcentuales, lo que gana o pierde el Warrant por la variación de un 1% en el activo subyacente.
Nota: Para la simulación presentada en esta estrategia, se ha utilizado el Pricer, herramienta disponible en la página de Warrants de Société Générale http://es.warrants.com. Los datos son orientativos y en ningún caso suponen una oferta en firme de Société Générale.
Aviso Legal
Análisis del activo subyacente elaborado por bolsa 3 SV. Selección del Warrant adecuado elaborado por el departamento de Warrants de Société Générale.
El presente documento es de carácter comercial y no de carácter legal. Todos los productos presentados en este documento son objeto de un folleto registrado en la CNMV; dicho folleto está disponible en la página web de la CNMV y en la página web es.warrants.com. Los inversores deben consultar el folleto antes de invertir y en particular la sección “Factores de riesgo”. Determinada información en este documento puede provenir de fuentes externas a Société Générale. No se garantiza la exactitud, la exhaustividad o la pertinencia de la información establecida a partir de fuentes externas aunque éstas estén consideradas como fiables. La información de mercado aquí contenida se basa en información constatada en un momento dado y que puede variar con posterioridad a su publicación. Antes de invertir en estos productos, usted debe hacer su propia valoración del riesgo desde un punto de vista legal, fiscal y contable, sin depender exclusivamente de la información que le proporcionamos y consultando, si lo estima necesario, sus propios asesores en la materia o cualquier otro asesor independiente. En la medida que cumpla con la legislación aplicable, Société Générale no acepta responsabilidad alguna por las consecuencias financieras o de cualquier otra naturaleza que resulten de la inversión en estos productos. El producto puede ser objeto de restricciones en lo que respecta a determinadas personas o en determinados países en virtud de las distintas regulaciones nacionales aplicables a dichas personas o en dichos países. Por consiguiente, le corresponde al inversor asegurarse de que está autorizado a invertir en este producto. El producto es susceptible de sufrir variaciones considerables pudiendo en algunos casos desembocar en la pérdida total del valor del producto. El precio de estos productos puede fluctuar de manera significativa debido a la volatilidad de los parámetros de mercado. Estos productos pueden prever métodos de ajuste y sustitución para tener en cuenta que consecuencias tendría cualquier suceso extraordinario que afecte a uno o varios de los subyacentes del mismo o, en su caso, la cancelación anticipada del producto. Los resultados relativos a las rentabilidades futuras son previsiones y por tanto no constituyen una garantía de las mismas. A diferencia de los productos que presentan una protección contra el riesgo de cambio, la inversión en estos productos es igualmente sensible cuando el subyacente cotiza en una divisa diferente al euro, a las evoluciones de los tipos de cambio entre la divisa de cotización del subyacente y el euro. En determinados casos, cuando el activo subyacente incluye componentes cotizados en diferentes divisas distintas del euro, la inversión será también sensible a las evoluciones de los tipos de cambio entre las divisas de cotización de los componentes del subyacente y la divisa de cotización del subyacente. Los datos relativos a las rentabilidades pasadas hacen referencia a periodos anteriores y no son un indicador fiable de resultados futuros. Esto también aplica a datos históricos de mercado. El producto conlleva un efecto de apalancamiento lo que significa que el valor del producto amplificará la variación del valor de su(s) activo(s) subyacente(s) y el producto podría perder todo su valor. Todos los derechos de reproducción y de representación reservados a Société Générale y a bolsa 3 SV
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