Consultorio de bolsa

Sin duda el fondo de Pimco Income Euro Hedg para el momento de mercado  actual nos parece muy adecuado con una duración intermedia en los entornos de 5 años con una cartera de bonos de alta calidad a nivel  global pero con bastante peso en Usa y una gestión activa.  

Es un fondo que nosotros mantenemos en la mayoría de las carteras. Con relación al fondo de Pimco Low duration entiendo que es el de crédito y con divisa cubierta , conviene siempre  que nos den los datos completos para que no haya margen de error. Si es este nos parece adecuado también debido que complementa al anterior con un nivel de volatilidad menor debido a que la duración media está en torno a 3 años y por tanto tiene también sentido en la cartera .

Pero si busca alternativas globales podemos considerar fondos como el Muzinich short term euro hedged con una cartera de bonos de calidad y duración más  corta en los entornos de  2 años .Otra global  idea el Dws short duration . Como complemento a la cartera se podría incluir algún fondo de retorno absoluto como el Dnca alpha bond. carmignac securite y algo en emergentes con riesgo muy controlado  como el Loomis short term EM. entre otros 

El fondo que nos plantea es una opción adecuada para mantener  en una cartera de renta fija dentro de un perfil conservador pero nuestro consejo es que no tenga solo este fondo sino que diversifique en otras opciones. Por otra parte, debe considerar  que  todos los fondos de renta fija tienen cierta volatilidad y la amplitud depende de varios factores como duración, calidad crediticia, tipo de bonos en cartera, expectativas de cambio en los tipos de interés, divisas  etc. Por tanto no conviene estar analizando los fondo todos las semanas sino tener cierta paciencia, el fondo de Carmignac lleva en el año 2,25 % con muy baja volatilidad con retornos históricos atractivos .  

Y si se pone nervioso con la volatilidad tendría que ir a fondos monetarios y de muy baja duración como Groupama tesorería, Dws floating rates , Gesconsult corto plazo entre otros . Y si lo que se busca es  una rentabilidad cierta sin sustos es un buen momento, después de muchos años,  para hacer una cartera  directa de bonos con rentabilidades atractivas a medio plazo. Si quiere que le demos asesoramiento en esta línea  nos puede contactar en privado sin compromiso.

Del fondo de Pimco ya hemos hablado independientemente de si se bajan tipos en EE.UU en diciembre o se retrasan para el 2026 el fondo de pimco tiene una duración y una tir muy atractiva que nos parecen adecuadas para mantenerlo en una cartera a medio plazo. Lógicamente tiene volatilidad pero este año lleva una rentabilidad en los entorno del 6,5%.

El fondos de Evli estamos hablando de un fondo de bonos europeos de calidad con una duración corta en los entornos de 2 años y por tanto con una volatilidad muy controlada y unas expectativas de rentabilidad muy inferiores al de pimco pero es un fondo que nos da más tranquilidad en cartera y por tanto también se puede mantener como complemento.

Por último el fondo de Man sin duda ha tenido un comportamiento excelente en los últimos años y concretamente este año lleva una rentabilidad superior al 6%. Puede que usted haya entrado hace poco y no este contento con el retorno. Pero no es un fondo para analizarlo en tan poco tiempo. Tenga en cuenta que es un fondo que invierte en bonos de alto riesgo y por tanto su volatilidad no depende tanto de las expectativas de bajadas de tipos en USA sino más bien  de los riesgo de impago que tengan las empresas emisoras de estos bonos.

Nosotros ahora mismo no tenemos en cartera este tipo de bonos ya que están a unas valoraciones muy altas con relación a bonos de calidad. Y si tenemos algo de High yield utilizamos fondos con  duraciones muy cortas para controlar la volatilidad. Alguna idea en esta línea M&G Floating rates high yield. Y como alternativas de otro tipo de fondos de R. fija  ya le hemos sugerido otras ideas antes.

Comenzando por la primera pregunta, tenga en cuenta que el fondo indexado al MSCI World ya tiene un posicionamiento bastante relevante a esa parte tecnológica más ligada al índice que ya de por sí y viendo las valoraciones actuales, es la pata más peligrosa. Ese tipo de compañías, son las que tiene el New Perspective en cartera, por lo que creemos que no es el mejor fondo para complementar a un indexado global.

Si nos gusta más la idea del Seilern, ya que es un fondo que tiene un peso elevado en el sector salud, sector que lleva meses de capa caída pero que está empezando a recuperar y donde vemos realmente valor a medio plazo. De ahí que nosotros pensemos que el Seilern es un fondo que combina mejor con un MSCI World. Y con respecto a lo que nos pregunta del fondo mixto, lo cierto es que de mixto tiene poco.

Este tipo de fondos pueden ser  peligrosos, ya que se engloban dentro de la categoría de mixtos, pero si se fija en sus tripas, tiene casi un 80% de renta variable en cartera. De ahí que destaque frente a la media de la categoría en momentos alcistas. Para nosotros eso es hacer un poco de trampa al inversor, sinceramente.

Con un 80% de renta variable, un fondo ya se puede considerar un fondo de renta variable. Por tanto, si lo que busca es un fondo mixto de verdad, para bajar algo de volatilidad media,  nuestro consejo es que sea muy cauteloso a la hora de elegirlo y que mire siempre el peso en renta variable que tenga en cartera. Como ideas para hacer aportaciones periódicas le podemos sugerir el Merch Universal, el Sigma House Capital o el Dunas Valor Flexible entre otros, aunque este último sería más bien un multiestrategia. Saludos. 

Buenos días Gracias por la pregunta el fondo de Seilern lleva varios años con resultados bastante pobres debido a que ha tenido y tiene mucho peso estructuralmente al sector salud. Sector que lleva, en general,  varios años muy castigado y especialmente desde la entrada de Trump. Por tanto el fondo ha sufrido y encima si no tiene la divisa cubierta este año también le ha afectado negativamente la caída del dólar.

Además del sector salud, que pesa un 43% en el fondo, tiene también bastante peso en el sector tecnológico con un 37% que ha amortiguado bastante la caída del fondo. Si lo ha mantenido hasta ahora no convendrá cambiarlo ahora ya que vemos que el sector salud está en fase de recuperación y probablemente el fondo se comporte  mejor a futuro no olvidemos que el fondo de Seilern salvo estos dos tres últimos años, históricamente ha tenido resultados muy atractivos.

Nosotros preferimos tener fondos más específicos tanto de Tecnología como de salud en las carteras. En esta línea puede optar por los fondos del estilo Fidelity global technology, Dpam newgems, Franklin global technology  y el fondo de BGf health science  Polar healthcare entre otros 

Sin duda , más que la biotech nos gusta el sector salud en general  por valoración y potencial sobre todo la pata de healthcare.  

Pero si busca algo más concreto dentro de biotech hay bastantes alternativas interesantes de casas especializadas como Polar Biotech, Candriam biotec, Franklin Biotech etc.

Y por último fondos que invierten en energía a nivel global  hay mucha variedad y  no nos queda claro si busca fondos globales de energía tradicional , energías limpias o de  infraestructuras ligadas al sector energético . Si quiere nos puede contactar en privado para aclarar lo que está buscando .

Volvemos a insistir que no podemos analizar fondos  por el comportamiento en un corto periodo de tiempo.Todos los fondos tienen cierta volatilidad . Si es cierto que si son fondos de renta fija de corto plazo  que invierten en bonos de calidad esta volatilidad es reducida, pero en un escenario como el que estamos viendo en las dos últimas semanas que se está descontando que las bajadas de tipos en Usa en diciembre puede que se aplace.  

Esto influye en la valoración a  muy corto plazo en los bonos con más amplitud en las duraciones más largas por eso ha tenido más efecto negativo  en el Pimco income y en los fondos globales. Pero también hay una correlación positiva entre los bonos corporativos y las correcciones de la Rv ya que si se descuenta que las empresas están muy  endeudadas y se aprecia una burbuja también afecta negativamente  a los bonos corporativos lógicamente en menor medida y muy limitada cuando los bonos son de alta calidad.

Por tanto a corto plazo hemos visto ciertas correcciones:  Pero analizando un periodo más largo   todos los fondos de su cartera están con rentabilidades muy atractivas en el año entre el 3,5% y el 6%. por tanto hay que ver este tipo de fondo con un horizonte más amplio. De momento nos gusta la cartera y consideramos que debería mantenerla

No es un producto interesante ya que es una mezcla de un seguro con una cartera de fondos lo que lo convierte en un producto muy caro con liquidez limitada y con fondos normalmente de la entidad. Es decir, en general,  es interesante para la entidad y muy poco recomendable para el cliente. Y no tiene sentido invertir en este tipo de productos a no ser que tenga una objetivo  fiscal  especial como de protección a un heredero etc....

Lo  tendríamos que valorar personalmente.  Además nos faltaría información de la cartera de fondos que tiene el producto internamente, valores de rescate etc

Sin duda el fondo es un gran fondo global diversificado con un sesgo valor que invierte en empresas de calidad a nivel global. Independientemente del ruido de corto plazo, el fondo nos parece muy aconsejable para mantener a largo plazo en las dosis adecuadas para un perfil moderado pero con el matiz de que este tipo de fondos conviene entrar en ellos pensando en horizontes de al menos 5 años- No olvidemos que este año el fondo lleva una rentabilidad superior al 20% pero un año malo como el 22 el fondo cayó un 13% .

Si va a corto plazo cuidado ya que aunque la volatilidad de este fondo es inferior a la media. Pero en un  escenario de corrección, como  hemos vivido estas dos semanas,  este fondo también sufre. Lógicamente menos que una fondo con mucho peso en tecnología o con otro tipo de empresas más growth  . Por tanto  si puede aguantar la volatilidad es un fondo para mantener y si no está cómodo también puede reducir peso en el fondo y aumentar renta fija. Como alternativas podemos contemplar fondos como el  Robeco global premium, Gestion Value. Brandes global Value etc

Estamos hablando de un fondo de renta fija a vencimiento concretamente a final de junio del 2029 ha invertido en una cartera de bonos europeos  corporativos de calidad y normalmente son fondos cerrados para entradas fuera del periodo de comercialización.

El funcionamiento de este tipo de fondos es el siguiente compran  una cartera de bonos con un vencimiento medio a la fecha prevista de vencimiento y con una Tir concreta  con lo que el partícipe sabe qué rentabilidad neta de gastos va recibir al final de todo el periodo, siempre que se mantenga hasta vencimiento y no exista alguna quiebra o incidencia en algún bono de la cartera. Por eso este tipo de fondos conviene mantenerlos hasta el vencimiento.

Por ese motivo y porque normalmente si quieres salir antes puede que tengas comisiones altas de salida   . por tanto si está dentro lo lógico es que se mantenga en el fondo hasta vencimiento  ya que le ha favorecido haber comprado los bonos hace 2 años con unas Tires más altas de las que hay ahora.