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El Jefe de Análisis de M&M Capital Markets responderá a vuestras preguntas Macroeconómicas y de Mercado Americano.

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Eduardo Vicho Analista independiente

1 Por: Jose Antonio

Buenos dias. Tengo un fondo de RV EE en euros sin cubrir. Cree que el euro va a seguir revalorizandose contra el dolar ? Deberia traspasarlo a otro fondo con la divisa cubierta ? Por ultimo ¿ como ve invertir actualmente una pequeña cantidad en RF HIGH YIELD y en RF EMEREGENTE en moneda local ? Muchas gracias. Jose Antonio
Buenos días José Antonio. Con respecto a la situación del Euro/Usd, la clave pasa por las posibles medidas que anuncie la FED para inyectar liquidez al mercado. El mercado está descontando en un 75% de probabilidades la compra masiva de bonos a largo plazo, pero en el caso de no ser así, esto fortalecería al billete verde.

Otro aspecto a tener en cuenta es que el Euro de momento no está reflejando los riesgos actuales por los que pasan algunos de los miembros de la Eurozona, y creo que antes o después tendrá que pesar sobre la divisa europea.

En conclusión: Aunque técnicamente la paridad puede tener recorrido hasta 1,3890 en el corto plazo, desde el punto de vista macroeconómico creo que a medio/largo plazo el dólar tenderá a fortalecerse y de ahí que piense que estos niveles pueden ser buenos para ir aumentando de forma gradual nuestra exposición al billete verde.

Un saludo ¡

2 Por: Luis

Hola, quisiera saber qué opina que va a hacer la RV USA en este momento y hasta final de año. Tengo fondo SP 500 con pérdidas de un 2% en el año y me planteo traspasar a fondo asia, cree que es lo correcto(independientemente del perfil) ó cree que uSA lo puede hacer mejor, y qué mercado?
Gracias
Buenos días Luis. Con respecto a los niveles del S&p500 a vigilar son, por un lado las resistencias de 1150 y 1180 puntos respectivamente, y por el otro los soportes de 1.112 y 1090 puntos (ambos niveles coinciden con "e;huecos alcistas"e; dejados por el índice y que probablemente pueda ir a cerrar en próximas semanas).

Con respecto a la posibilidad de cambiar dicho fondo por uno asiático, creo que estaría asumiendo un riesgo demasiado elevado, sobre todo en medio de la "e;guerra comercial"e; que estamos viviendo entre China y EEUU y que está provocando una volatilidad importante en el mercado de divisas.

De momento mi idea es clara, ir reduciendo gradualmente la exposición a la renta variable ya que opino que veremos precios más atractivos para posicionarnos a medio/largo plazo.

Un saludo ¡

3 Por: Javier4

Buenos dias Sr. vicho: Hace no mucho tiempo, me plantee que hacer con el dinero, si invertirlo en renta variable, fija, o depositos. La renta variable me daba mas rendimiento que el resto asi que, una parte de mi patrimonio decidi invertirlo en ello. Tengo Abetis, Santande, BBVA, Ferovial e Iberdrola. de estas ultimas 5000 a 5 euros. ¿Compraria mas ?
Tambien tengo un fondo que en 9200 del IBEX lo puse 100% a renta variable. Mi entencion es baja la exposicion al 10% cuando el IBEX alcance 11200.
¿Esta de acuedo? ¿Que me aconseja?
Soy ahorador de largo plazo.

Muchas gacias por su atencion.
Buenos días D.Javier. En primer lugar, creo que ante las alternativas que usted barajaba para invertir su capital, tomo una decisión bastante acertada desde el punto de vista que seleccionó un mercado como el español donde la rentabilidad por dividendo es mucho mayor que la del resto de plazas europeas y escogió valores grandes y consolidados en el mercado.

En el momento actual, en el que vemos como el comportamiento relativo del Ibex35 empieza a ser peor que el de las demás bolsas europeas, creo que lo más sensato no es incrementar la posición, incluso todo lo contrario, ya que tras los dos intentos fallidos a la hora de intentar superar los 10.900 puntos, no sería descartable asistir a una corrección mayor en próximas semanas.

Dicho esto, le aconsejo que a pesar de que sea usted un inversor de largo plazo, ajuste los stop.loss en los valores y reduzca la exposición del fondo indexado al Ibex35 ya que desde los niveles actuales, el riesgo de asistir a una corrección empieza a aumentar gradualmente.

Un saludo ¡

4 Por: Mar

Buenos días eduardo, mi pregunta es sobre nuestro sufrido ibex, parece que estamos probando en demasía los soportes en los últimos días. ¿Tendrá fuerza para atacar los 10900 o volveremos a tener fallo alcista y quizá pullback del s&p, todo a la vez en los próximos días?. Gracias y saludos
Buenos días Mar. Creo que tenemos que tener clara la variable que puede motivar que los índices superen resistencia, y ésta es la inyección de liquidez al sistema vía nuevas medidas de estímulo por parte de la FED. Si las anuncian en el corto plazo%u2026.no debemos descartar un nuevo tramo alcista.

Lo que es indudable es que no están siendo ni los fundamentales, ni los datos macro los que están tirando de las bolsas, y el reflejo claro lo tenemos en el Oro que hoy vuelve a marcar nuevos máximos.

Dicho esto, seguiremos muy atentos los siguientes niveles:

Ibex35: 10.900 - 10.400
S&P500: 1150 - 1090

Debemos esperar a que el mercado mueva ficha y actuar en consecuencia, y no viceversa.

Un saludo ¡

5 Por: Javi

Buenos dias. Me gustaria saber tu opinion sobre zeltia compradas a 3.58 y sobre santander compradas a 9.29 todo ello con perspectivas de largo plazo.gracias
Buenos días Javi,con respecto a Zeltia la opinión de corto y medio coincide, y es que si pierde el importantísimo soporte de los 3 / 3,05 € (el cual ha servido de apoyo en más de 3 ocasiones desde el mes de Mayo), hay que salir del valor sin pensarlo, ya que los siguientes objetivos de caída estarían en 2,80€ y 2,54€ respectivamente.

Con respecto a niveles de resistencia cercanos: 3,42€ y 3,64€.

En el caso del Bsch, y teniendo en cuenta que tiene un peso del 22% en el Ibex35, creo que la clave pasa por ver si finalmente se superan los 11.000 puntos.

A pesar de ésto, sigo pensando que es bastante propable que veamos mejores precios de entrada en gran parte de los Blue Chips.

Soportes claves: 8,85€ a corto plazo y 7,10€ a medio/largo plazo.

Resistencias: 10,45€ a corto plazo y 11,58€ a medio/largo.

Un saludo ¡

6 Por: Jose

Buenos dias. opinion sobre cepsa compradas a 18.96. Desde que las compre no han hecho mas que bajar. asumo perdida o espero a que recupere.
Buenos días Jose. La verdad es que como bien comenta, el goteo a la baja en el valor es constante, tanto que ya se encuentra cotizando en niveles que no veíamos desde 2003,por lo que podemos afirmar que estamos en una situación practicamente de caída libre donde no contamos con referencias de soporte cercanas.

Dicho ésto, y ante la importante resistencia que muestra el valor en el entorno de los 17€, aprovecharía cualquier rebote fruto de la sobreventa que acumula en el corto plazo para deshacer la posición en el valor.

Un saludo y espero haberle servido de ayuda ante tan complicada situación.

7 Por: Miguel1

Buenos días Eduardo, me gustaría que me recomendaras un valor de la Bolsa Estadounidense para una inversión a l/p, y que no sea Apple porque ya la tengo en cartera. Muchas gracias
Buenos días Miguel, a pesar de que hace unos meses he sido un reconocido seguidor de Apple, creo que el potencial de subida se agota y ahora mismo, a pesar de que está cerca de sus máximos históricos, creo que lo más sensato sería ir reduciendo poco a poco la exposición al valor.

Otro valor del sector que me guste es sin duda alguna Microsoft:

Un valor que ha experimentado una corrección sana después del buen comportamiento del 2009 y que mientras no pierda los 22,70€ a medio plazo me parece una muy buena opción de inversión amen de que reparte un suculento dividendo del 3% que hace más atractiva dicha inversión.

Por último, creo que la partida de 100.000 mill de $ destinada por Obama a los descuentos fiscales para la inversión en I D podría tener impacto tanto en Microsoft como en Oracle con vistas a 2011.

Un saludo ¡
Además

8 Por: David

Buenos dias don Eduardo me gustarìa que me recomendase en que invertir a medio largo plazo . Como maneara de preservar mis pequeños ahorros
Ante la nueva visión que se presenta en la economía de inflación debido a los apoyo de los gobiernos al sistema bancario créditos muy bajos inyecciones de liquidez próximo plan por parte de la Fed para nuevas ayudas , también las posibles devaluaciones de las distintas divisas con el fin de ser más competitivos ¿es buena inversión invertir en oro? ¿ve usted una posible burbuja? o por el contrario invertir en acciones los índices directores algunos marcando figuras de vuelta hch y en max también está la inversión en materias primas pero si el escenario es de recesión también pueden estar a la baja ¿me puede recomendar alguna inversiòn ?no lo tengo nada claro o por el contrario esto es normal y dentro de un par de años superaremos el bache muchas gracias
Buenos días David. Mi opinión sobre el oro, es que hace falta principalmente 2 factores que apoyen una subida consolidada, y de momento creo que sólo es su caracter de valor refugio y la debilidad puntual del dólar lo que ha impulsado al metal precioso por encima de los 1300$/onza. Con respecto a las voces que hablan de que antes o depués la inflación se disparará y veremos el oro en los 4000$...creo que es prematuro adelantar eso, ya que a pesar de que el exceso de liquidez que hay en el mercado es evidente, hasta que no empiece a circular el impacto real en la economía es nulo. Además creo que habría medios suficientes para evitar caer en una hiperinflación como algunos expertos auguran.

Con respecto a la hora de seleccionar inversiones a medio/largo plazo, y dentro de las opciones que planteas, quizás sea la renta variable la que mejor oportunidades presenta, y aunque todavía podamos ver precios más atractivos, me fijaría en valores que cumplan los siguientes requisitos:

-Volatilidad inferior al índice.
-ROE superior a la media.
-Empresas poco apalancadas y sin mucha deuda.
-Rentabilidad por dividendo elevada y estable.

Dicho ésto, Telefónica e Iberdrola podrían ser buenas opciones en España, aunque si además quieres aprovechar la puntual debilidad del dólar, apostaría por Coca-Cola (KO) o Microsoft (MSFT).

Un saludo ¡

9 Por: teddy

buenas, me interesaria conocer su opinion del sector bancario y en particular sobre el banco guipuzcuano.

10 Por: Bruno

Buenos dias, ¿que opinion tiene de Bankatantic?. ¿Recomienda entrar o es muy inestable?. un saludo

Un placer haber podido compartir esta hora con todos ustedes y espero haberles servido de guía en sus inversiones, aunque recuerden que la última decisión siempre la debe tomar uno mismo. Para cualquier duda o aclaración, pueden escribirme a e.vicho@mymcapitalmarkets.com Reciban un cordial saludo y felices plusvalías.


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