'Gamesa está mejorando las líneas de margen, aunque nos gusta más Acciona'

Dentro del consultorio de Bolsa de Radio Intereconomía, Fernando Hernández se ha referido, en primer lugar, a Gamesa por la posición destacada que ocupa dentro del Ibex 35 y tras la presentación de resultados de ayer. 'Sufrió mucho en los últimos años, como todas las renovables. Sin conseguir grandes crecimientos sí que está mejorando las líneas de margen. Viene después de días en los cuales las compañías de renovables, con el precio del crudo cayendo, está teniendo un comportamiento positivo. No es la compañía que más nos gusta del segmento, porque nos gusta más Acciona.'

En la misma línea, Telefónica ha presentado también sus resultados esta mañana y España ocupa cada vez más un lugar menos relevante en el balance de la compañía de Alierta. 'Probablemente Telefónica ha tardado más en pasarle. Ya no crece por España, sino que la mayor parte de sus resultados vienen de Latinoamérica. Es una empresa que si no se mueve mucho, nos llevamos una rentabilidad por dividendo superior al 8%.'

Otro de los blue chips, BBVA, que pasa por un movimiento lateral -que resulta casi interminable- dice Hernández que 'debería cotizar más cerca de los 9 euros que de los ocho. Comprar siempre abajo del todo es complicado. Yo creo que es claro mantener en cartera y si somos un poco ambiciosos se irá a 9/ 9,5 euros por acción.'

Mientras que al otro lado del Atlántico, Citigroup 'ahora que ha hecho el contra split, debería venirle bien al valor, pero el hecho de que aumente el nominal hace que pueda estar en una mayor parte de fondos. Es un valor que tendríamos en cartera dentro de la banca americana que, por cierto, es un valor que nos gusta.'

Otro pequeño valor financiero, Banco Sabadell como sus homólogos -los bancos medianos- 'son el reflejo de la bolsa porque están bastante parados. Por valoración no pueden irse más para abajo porque están cotizando sobre un 0,6 valor en libros. Yo optaría por otras opciones fuera de España: Unicrédito, BNP Paribas y en el mercado nacional BBVA y Santander porque las entidades medianas no caerán, pero tampoco van a hacer grandes cosas.'
 
Entre las compañías de pequeña capitalización, Duro Felguera se encuentra dentro del 'par de compañías' por las que apuesta Hernández.  'El valor ha retrocedido un poco y está en ese punto técnico en el que puede darse la vuelta. Además, por fundamentales es una empresa que va muy bien. En general las compañías de servicios petrolíferos están sufriendo más que las grandes petroleras con la subida del crudo. Siguen sin tener problemas de pedido, niveles de 41 como soporte está rompiéndolos. Está bastante barata a estos precios y en el largo plazo debería rebotar.'

A nivel macro, 'estamos viendo como los resultados que se están presentando son francamente positivos. En Europa, junto a EEUU, debemos estar en algo parecido. Los analistas se han puesto un poco exigentes, sobre todo, por el tema de márgenes. El tema de las materias primas comenzará a afectar en el segundo y tercer trimestre.'

De la misma forma que, dice Hernández, 'es raro el día que no vemos entre los mayores avances o mayores caídas a compañías inmobiliarias. Hay que tener mucho cuidado, no sería desde luego una recomendación jugar ese tipo de movimientos de las inmobiliarias.' Y ahí es precisamente donde encontramos a Sacyr Vallehermoso, la constructora que está dibujando 'algo bien diferente frente a los últimos años. Todo lo que sea que Repsol cotice por encima de los 20 euros es positivo para Sacyr. Estamos en unos precios en los cuales no sería interesante estar en el valor, pero lo vemos con mucho menos riesgo.'

En cuanto a las divisas, preguntado Fernando Hernández respecto al par euro/yen, él opta por inclinarse por el dólar donde 'debería depreciarse claramente el yen tal y como lo hizo tras el terremoto. No jugaría el yen largo, lo jugaría corto. Como opción de inversión, para comprar Japón sería cubriendo el yen. Coberturas en la mayoría de lo posible y no apostar el yen como divisa.'

Y la recomendación del día pasa por 'algo diferente', como asegura Hernández. 'Uno de los sectores que mejor lo está haciendo son los automóviles porque venden mucho en China. Michelín es la opción más grande y tranquila, y otra opción es Pirelli. Habría quizás que esperar un poquito para entrar, pero es una buena opción para un futuro cercano.'